Xiaomi se inspiruje receptem Applu. Staví na vlastních čipech

Z příběhu růstu přišlo triezvení

Xiaomi už dávno není jen výrobcem levnějších smartphonů. Firma si vybudovala rozsáhlý ekosystém telefonů, hodinek, televizorů a domácích spotřebičů, přidala internetové služby a od roku 2024 prodává i elektromobily. Právě očekávání od aut, dražších telefonů a vlastních technologií pomohla akciím v předchozích letech výrazně růst. Tento sentiment se však obrátil a akcie Xiaomi od začátku roku ztratily přibližně 31 % a od maxima klesly o 52 %. Investoři začali více řešit, zda nové oblasti dokážou dostatečně rychle kompenzovat problémy tradičního byznysu.

Poslední výsledky tyto obavy zcela nerozptýlily. Tržby ve druhém kvartálu meziročně klesly o 6 % a upravený čistý zisk o 42 % na přibližně 920 milionů USD. Prodej smartphonů podle počtu kusů klesl o 26 %, přičemž jejich průměrná cena naopak vzrostla o 26 %. Xiaomi totiž omezuje nejlevnější modely a snaží se zákazníky přesměrovat k dražším zařízením, na kterých dokáže více vydělat.

Problémem jsou zejména vyšší ceny pamětí a dalších komponent způsobené boomem AI. IDC navíc očekává, že globální dodávky smartphonů v roce 2026 poklesnou o 14 %. Xiaomi tak hledá způsob, jak mít větší kontrolu nad tím, co se nachází uvnitř jeho zařízení.

Xiaomi si navrhlo další vlastní procesor

Nejnovějším krokem je Xring O3, druhá generace vlastního hlavního procesoru pro smartphony. Takový čip spojuje výpočetní výkon, grafiku, zpracování obrazu i úlohy umělé inteligence a patří mezi nejdůležitější komponenty telefonu.

Podle zdrojů Reuters ho má vyrábět TSMC pomocí 3nanometrové technologie. Xiaomi tak jde podobnou cestou jako Apple, Samsung či Huawei. Místo nákupu hotového řešení od Qualcommu nebo MediaTeku si může čip navrhnout přesněji podle vlastních potřeb. Výrobu ale nadále zajistí externí partner.

Prvním zařízením s O3 má být připravovaný prémiový skládací telefon. Xiaomi podle jednoho ze zdrojů plánuje dodávky přibližně 200 000 až 300 000 kusů. Firma tím zároveň vstupuje hlouběji do segmentu, kterému v Číně dominuje Huawei. Ten měl ve druhém kvartálu přibližně 68 % čínského trhu skládacích telefonů.

Xiaomi přitom nezačíná od nuly. První vlastní procesor Xring O1 uvedlo v květnu 2025 a zařízení postavených na tomto čipu už dodalo více než milion. Samotných smartphonů s O1 bylo zhruba 150 000. Do vývoje čipů firma dosud investovala více než 3 miliardy USD a její polovodičový tým se rozrostl na více než 3 000 lidí.

Vlastní čipy mají mířit i do AI a elektromobilů

Xring už nemá zůstat jen u telefonů. Xiaomi připravilo také procesor O100, který má zabezpečovat úlohy umělé inteligence a podporovat model MiMo přímo v spotřebitelských zařízeních. Druhým je D100, 3nanometrový čip určený pro autonomní řízení automobilů. Oba mají být nasazeny v roce 2027.

Právě propojení telefonů, domácích zařízení, AI a aut vysvětluje, proč Xiaomi investuje do vlastních procesorů miliardy USD. Elektrodivize už v posledním kvartálu dodala 104 199 aut, meziročně o 28,2 % více, a postupně tvoří větší část celého podnikání. Čip vyvinutý vlastními silami může firmě umožnit lépe propojit software a hardware napříč celým ekosystémem.

Po propadu akcií přitom valuace výrazně klesla. Xiaomi se obchoduje přibližně za 24,4násobek očekávaného zisku, což odpovídá jeho průměru za posledních osm let. Analytici z Morningstar zůstávají pozitivní a jejich cílová cena je 36,5 HKD, což by znamenalo 30procentní prostor pro růst. Goldman Sachs po výsledcích ponechal doporučení koupit, zatímco JPMorgan zůstal u držet.

Po loňském nadšení okolo elektromobilů tak trh od Xiaomi žádá více než jen další nový produkt. Firma musí ukázat, že miliardy investované do čipů, AI a aut dokážou postupně přinášet i vyšší zisk. Xring O3 je dalším krokem k tomu, aby měla větší část technologií ve vlastních rukou.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.