Transformace německé legendy
Německý výrobce automobilů dlouhá desetiletí určoval tempo celému odvětví a jeho modely tvořily základ evropských silnic. Dnes však čelí situaci, kdy staré osvědčené postupy ztrácejí svou funkčnost a tradiční evropský lídr ztrácí podíl na trhu. Tržní kapitalizace podniku zaznamenala v posledních letech výrazný pokles, přičemž od svých historických maxim klesla již o 65 %.
Současná situace odráží nejistotu ohledně budoucího směřování podniku. Německý gigant doplácí na slábnoucí poptávku po elektrických vozech na domácím kontinentu a agresivní cenovou válku v Asii, kde čínští výrobci produkují modely s nižšími náklady. Zatímco v minulosti Volkswagen do Číny technologie přinášel, dnes se od ní učí, protože domácí značky jako BYD vyvíjejí nové modely mnohem rychleji. Více o této tématice se dočtete v článku níže.
Potíže automobilky dokládá také vykázaný čistý zisk, který se v loňském roce propadl o 44 % na 9,3 miliardy EUR, což představuje nejhorší výsledek společnosti od roku 2016. Tento propad ziskovosti přiměl vedení k radikálním krokům, včetně oznámení plánu na zrušení 50 000 pracovních míst do konce této dekády.
Výměna stráží na vrcholu
V této složité situaci přichází zpráva z amerického trhu, kde Volkswagen oficiálně vytlačil společnost Amazon z pozice největšího spoluvlastníka startupu Rivian. Nejnovější dokumenty pro americkou Komisi pro cenné papíry a burzu ukazují, že podíl německého koncernu v Rivianu vzrostl na 15,9 %. Volkswagen tak nyní vlastní téměř 210 milionů akcií tohoto amerického výrobce elektromobilů. Pro srovnání, Amazon, který byl dlouholetým podporovatelem a klíčovým zákazníkem Rivianu, drží podíl na úrovni 12,3 %.
Tento nárůst není náhodný, ale je přímo navázán na společný podnik, který tyto dvě firmy vytvořily koncem roku 2024. Celkový závazek Volkswagenu investovat do Rivianu představuje částku 5,8 miliardy USD, která se uvolňuje postupně po dosažení konkrétních cílů. Jedním z těchto milníků bylo úspěšné zimní testování nového modelu, který bude jako první vybaven společným softwarem a elektrickou architekturou. Právě software byl dlouhodobě slabinou německého giganta, což vedlo k odkladům důležitých modelů v uplynulých letech.
Pro Rivian přišlo toto partnerství také v kritickém momentě. Americký výrobce totiž vynakládá obrovské prostředky na výzkum a vývoj, přičemž v roce 2025 tyto výdaje dosáhly 1,7 miliardy USD. Společnost se snaží dostat svůj nový model střední třídy R2 z výkresových prken přímo k zákazníkům, což vyžaduje neustálý přísun nového kapitálu pro udržení provozu. Ačkoliv je Amazon stále důležitým partnerem a odebral již tisíce elektrických dodávek, Volkswagen převzal roli hlavního investora, který má startupu pomoci překonat období do dosažení ziskovosti.
Tlak celních bariér
Do celého investičního příběhu však vstupuje i nevyzpytatelná globální politika. Nová americká administrativa pod vedením Donalda Trumpa znovu zvýšila cla, což vytváří tlak na výrobní náklady a exportní plány. Pro Volkswagen, který bojuje s klesající poptávkou v Severní Americe, je proto lokalizace technologií a partnerství s americkým hráčem strategickou nutností. Cla totiž mohou výrazně prodražit dovoz komponent z Evropy nebo Číny, což činí z lokální produkce v USA důležitý pilíř stability.
Z pohledu Rivianu zůstává největší výzvou cesta k zisku. Firma v nedávných vyjádřeních přiznala, že neočekává kladnou EBITDA v následujícím roce právě kvůli vysokým investicím do technologií autonomního řízení. Management se rozhodl posunout cíl dosažení ziskovosti až za rok 2027, aby mohl prioritně financovat vývoj softwaru. Právě tato oblast je však z dohody s Volkswagenem vyjmuta, což znamená, že obě firmy si ponechávají kontrolu nad svými vlastními systémy umělé inteligence a autonomie.
Analytici vnímají tento krok jako pozitivní řešení pro obě strany. Volkswagen získává přístup k moderní technologii, kterou plánuje nasadit nejen v hlavní značce, ale i v divizích Audi či Scout. Rivian zase získává finanční zdroje a průmyslové zkušenosti velkého partnera, které mu pomohou při masové produkci. Navzdory vnějším hrozbám v podobě obchodních válek a ochlazení zájmu o elektromobily v Evropě představuje toto partnerství pro Volkswagen klíčový krok k jeho transformaci.
Investice do Rivianu ukazuje, že Volkswagen se již nesoustředí výhradně na objem prodaných vozidel, ale jeho hlavní prioritou se stává udržení technologického kroku s konkurencí. Německý koncern se tak snaží transformovat z tradičního strojírenského podniku na firmu řízenou softwarem, přičemž neváhá obětovat pozici samostatného hráče ve prospěch strategického spojenectví. Úspěch tohoto partnerství bude v nadcházejících letech rozhodujícím faktorem, který určí, zda se akcionáři dočkají návratu k ziskům, nebo zda německý gigant zůstane uvězněn v nákladné a bolestivé restrukturalizaci.
Další novinky ze světa investování
Akcie zmíněných společností můžete koupit ZDE.
