SpaceX požádal o vstup na burzu. Má jít o největší IPO v historii, vydělají na něm investoři?

SpaceX, rekordní IPO a vesmírná synergie s AI

SpaceX už dávno není jen o raketách, ale po kontroverzní fúzi se startupem xAI se změnila na technologického kolosa s odhadovanou hodnotou 1,25 bilionu USD. Tato transakce ocenila samotnou raketovou část na jeden bilion USD a vývojáře chatbotu Grok na dalších 250 miliard USD. Toto spojení dělá ze SpaceX nejhodnotnější soukromou společnost v celé historii. Musk nyní vsadil vše na jednu kartu a věří, že budoucností dominance jsou datová centra umístěná přímo ve vesmíru.

Tato orbitální uzly by měla být napájena solární energií a jejich provoz by měl být za pár let levnější než klasická pozemní řešení. Právě proto se akvizice xAI jeví jako klíčový krok k vybudování infrastruktury pro fyzickou umělou inteligenci. Elon Musk si v celém tomto technologickém kolosu drží mimořádně silnou pozici, protože v současnosti vlastní přibližně 42 % společnosti SpaceX. Po plánovaném vstupu na burzu se ale tento podíl logicky upraví v důsledku vydání nových cenných papírů.

Během roku 2025 společnost SpaceX uskutečnila 165 orbitálních letů a další testovací lety své nové nosné rakety Starship Super Heavy. Analytici jako Angelo Bochanis upozorňují, že ačkoliv je ocenění konglomerátu složité, investoři se doslova dožadují jakékoli možnosti koupit si podíl. Síla značky a poptávka po satelitním internetu Starlink dělají z firmy stroj na peníze s 9 miliony předplatitelů. Pro mnoho lidí je Starlink jediným důvodem, proč je takové obrovské ocenění vůbec obhajitelné.

Pokud se potvrdí zprávy o prodeji akcií v hodnotě 75 miliard USD, půjde o suverénně největší IPO všech dob. SpaceX by tak snadno překonala dosavadní rekord ropného giganta Saudi Aramco, které v roce 2019 získalo téměř 30 miliard USD. Dokonce by to bylo více než trojnásobek velikosti dosud největšího amerického IPO.

Čínská Alibaba v roce 2014 získala 22 miliard USD, čímž předběhla společnost Visa, která v roce 2008 získala téměř 18 miliard USD. Celková tržní kapitalizace firmy by po debutu mohla přesáhnout hranici 1,5 bilionu USD, ale objevují se zprávy o 2 bilionové hranici. Pokud by se to Muskovi podařilo, zařadila by se mezi nejhodnotnější firmy na burze, hned za pěticí členů Big Techu.

Finanční trhy ale tento vstup vnímají i jako kritický barometr širší důvěry v předražený technologický sektor. Russ Mould ze společnosti AJ Bell varuje, že investoři začínají zpochybňovat, zda v oblasti umělé inteligence nevznikla nebezpečná bublina. Podle něj bude tento vstup na burzu velice zajímavým testem, který odhalí skutečnou náladu investorů.

Reena Aggarwalová, expertka na IPO, proto upozorňuje, že i přes obrovský současný hluk kolem Elona Muska a SpaceX bude firma dříve či později potřebovat stabilní prostředí veřejného trhu. Problém je, že trhy momentálně stabilní nejsou. Akcie v posledních týdnech výrazně kolísají, zejména kvůli napětí mezi USA a Íránem a rostoucím cenám ropy. Nasdaq přitom zažil nejhorší týden za téměř rok, přesto dnes vyskočil o 3 % nahoru.

Podle ní ani silná společnost se skvělými fundamenty nemá nic jisté. IPO může klidně zklamat, pokud se trh otočí nebo je volatilita příliš vysoká. Jinými slovy, načasování je dnes možná ještě důležitější než samotná kvalita firmy. Naděje však existuje, pokud se geopolitická situace do léta uklidní, nejistota na trzích by mohla klesnout. Přesto očekává velký zájem retailových investorů. Příležitost investovat do SpaceX totiž není něco, co se opakuje každý rok. Takových firem je extrémně málo a pro mnohé investory jde o jedinečnou šanci „vsadit“ na Muska a jeho vizi.

Pokud by se naplnil zmíněný dvoubilionový scénář, SpaceX by patřila mezi nejdražší společnosti z pohledu valuace, protože by se obchodovala přibližně za 80násobek tržeb. Pro srovnání, Tesla se dnes pohybuje kolem 14násobku tržeb, což jen podtrhuje, jak vysoká očekávání trh od SpaceX má. Firma ale vykazuje mimořádnou finanční kondici, když její ziskové marže před zdaněním a odpisy dosahují úrovně až 50 %. To je ve srovnání s průměrem leteckého průmyslu, který se pohybuje okolo 20 %, doslova neuvěřitelné číslo. Je jasné, že pokud společnost doručí slíbené výsledky, může investorům přinést zisky ve stylu Nvidie.

Musk bourá tradice a otevírá dveře veřejnosti

Elon Musk se opět rozhodl ukázat prostředník zavedeným pravidlům Wall Street a při chystaném vstupu SpaceX na burzu plánuje bezprecedentní krok. Podle dostupných informací chce běžným retailovým investorům přidělit až 30 % z celkového objemu nabízených akcií. Běžná praxe u takových gigantických úpisů přitom většinou ponechává investorům z řad veřejnosti jen drobné zbytky ve formě 5% podílu.

Tento manévr nedělá jen tak pro srandu, ale stojí za ním jasný cíl, kterým je podpora dlouhodobého vlastnictví místo spekulativních institucionálních výprodejů hned po prvním dni obchodování. Finanční ředitel Bret Johnsen už údajně předložil tento odvážný návrh předním investičním bankám. Musk jednoduše chce, aby jeho fanouškovská základna hrála v tomto příběhu hlavní roli a vytvořila stabilní protiváhu k dravým fondům.

Hlavní taktovku nad distribucí akcií pro americké klienty s vysokým jměním a rodinné kanceláře má podle zákulisních informací držet Bank of America. Ačkoliv se o pozice ucházeli i giganti jako Goldman Sachs či JPMorgan, Musk si vybral partnera, který dokáže nejlépe podpořit jeho vizi širokého vlastnictví. Toto je moment, kdy tradiční instituce ztrácejí svou absolutní moc.

Politické vazby a cesta k prvnímu bilionu

Muskovo impérium ale není bez kontroverzí, především kvůli úzkému propojení s vládními strukturami a masivním státním zakázkám. Za posledních pět let získala společnost od NASA a ministerstva obrany kontrakty v hodnotě přesahující 6 miliard USD. Tyto zakázky dělají ze SpaceX klíčového partnera USA, ale zároveň vyvolávají otázky o možných budoucích střetech zájmů, všichni si dobře pamatují jeho nedávný spor s prezidentem Donaldem Trumpem.

Zajímavostí je, že mezi současné akcionáře patří i Donald Trump mladší prostřednictvím fondu 1789 Capital. Tato společnost investuje právě do federálních dodavatelů, což v kombinaci s Muskovo dřívější podporou prezidenta Trumpa vytváří zajímavou politickou mozaiku.

Pokud rekordní IPO SpaceX skutečně proběhne, Muskův majetek mu vynese titul prvního bilionáře na světě (v současnosti disponuje majetkem v hodnotě 823 miliard USD). Suma sumárum Musk potřebuje obrovský kapitál na financování své cesty na Mars a budování orbitální sítě. Vstup na burzu mu tyto miliardy přinese, přičemž si díky loajálním drobným investorům udrží nad firmou pevnou ruku.

Další novinky ze světa investování
Zmíněné společnosti si můžete koupit ZDE.