Soul krváčí, tamní index utrpěl největší propad od krize v roce 2008

Krvavá koupel v Soulu

Řekněme si to na rovinu, úterý v Soulu byl čistý masakr, na který jsme nebyli zvyklí od finanční krize v roce 2008. Index KOSPI se jednoduše zhroutil o 12 %, přičemž během pouhých 48 hodin klesl z historických maxim nad 6 200 bodů pod hranici 5 300 bodů. Trh dostal přímou ránu od geopolitiky a z tržní kapitalizace se v okamžiku vytratilo neuvěřitelných 270 miliard USD, což nenechalo nikoho chladným.

Když index spadl o úvodních 8 %, burza musela aktivovat takzvané circuit breakers, aby trh úplně nevybuchl, ale ani to nezastavilo paniku. Zahraniční investoři vybrali z akcií přibližně 3,7 miliardy USD, přičemž akcie Samsungu klesly o 11,5 % a SK Hynix o 9,9 %. Investoři v panice utíkali z pozic a analytici připomínají pravidlo Boba Farrella, že trhy, které rostly parabolicky (vždyť jen od začátku roku je index stále výše o 35 % a za rok o 130 %), se obvykle nekorigují do stran, ale tvrdým nárazem.

Drony v Íránu vypínají linky v Samsungu

Možná se zdá zvláštní, že rakety na Blízkém východě zajímají lidi v technologickém centru jihokorejského Suwonu. Důvod je ale velmi jednoduchý – energie. Jižní Korea je totiž čtvrtým největším dovozcem ropy na světě a bez dodávek z Perského zálivu by její moderní továrny jednoduše nemohly fungovat. Právě proto tam pozorně sledují každý konflikt v regionu. Pokud by se totiž zkomplikovala bezpečnost námořních tras, jimiž ropa proudí do Asie, mohlo by to zasáhnout i jihokorejský průmysl.

Výroba čipů spotřebovává obrovské množství energie, takže když cena ropy Brent vyskočí třeba o 10 %, náklady technologických firem rychle rostou a tlačí na jejich marže. Situaci ještě zhoršuje slabý jihokorejský won, který oslabil nad hranici 1 500 za dolar. Firmy tak za dovážené suroviny najednou platí výrazně více. Proto v Soulu pozorně sledují vývoj na Blízkém východě.

Ceny přepravy supertankerů vyskočily až na přibližně 425 000 USD za den. V praxi to znamená jediné – doprava surovin a komponentů se výrazně prodražuje a náklady se postupně promítnou do celého dodavatelského řetězce. Pro firmy jako Micron, jehož akcie klesly o 7,9 %, nebo Sandisk s poklesem o 8,6 %, je to nepříjemný zásah. Napětí v dopravě a logistice totiž komplikuje dodávky a zvyšuje náklady. Celá situace tak ukazuje, že ani nejmodernější čipy nejsou imunní vůči problémům ve skutečném světě – pokud se doprava výrazně prodraží nebo zpomalí, pocítí to celý technologický sektor.

Stagflace klepe na dveře a AI optimismus bledne

Stručně řečeno: Pentagon chce mít prst na spoušti, Írán hrozí blokádou a výsledkem je, že na trhy se vrací strašák jménem stagflace. Je to přesně ten scénář, kdy ekonomika zpomaluje, ale ceny všeho kvůli drahým energiím neúprosně rostou nahoru. Pro technologický sektor, který žije z levných peněz, je to absolutně nejhorší možná zpráva, což potvrzuje i propad indexu KOSPI o 12 %.

Podobnou nervozitu vidíme i na americkém trhu. Akcie firem jako Western Digital klesly o 7,2 % a Seagate o 5,8 %, protože investoři se obávají dlouhodobějších problémů v dodávkách a logistice. Optimistická nálada z minulého roku zmizela a trh nyní hledá stabilnější půdu pod nohama. V době, kdy ceny paliv rostou a analytici varují, že každý výraznější skok v jejich ceně může stát letecký sektor miliardy dolarů, se investoři přirozeně vyhýbají rizikovějším technologickým titulům.

Velká pozornost se nyní soustředí na inflaci. Pokud růst cen nepoleví, centrální banky nebudou mít důvod snižovat úrokové sazby. Vládní stimulační balíčky, například stabilizační fond v hodnotě 10 bilionů wonů, mohou situaci krátkodobě zmírnit, ale důvěra investorů zůstává křehká. Pokud se napětí v Perském zálivu neuklidní, trhy budou pravděpodobně nadále reagovat velmi citlivě.

Další novinky ze světa investování
Akcie jihokorejských společností si můžete koupit ZDE.