Šéf ASML: AI investiční cyklus se teprve rozjíždí

Evropský technologický lídr válcuje

Evropa se při technologických příbězích často ohlíží na USA nebo Asii, ale jeden z nejdůležitějších článků digitálního světa sídlí v Nizozemsku. Společnost ASML je totiž dominantním dodavatelem litografických zařízení, bez kterých dnes nevznikají nejmodernější čipy pro umělou inteligenci ani smartphony. Aktuální výsledky firmy potvrzují, že poptávka po výpočetním výkonu není krátkodobým výstřelem, ale začínajícím obrovským investičním cyklem.

Akcie nizozemského technologického klenotu zažily v posledních letech mírné výkyvy, avšak dnes opět rostou. Po turbulentním období poznamenaném exportními omezeními do Číny a geopolitickým napětím se titul dokázal odrazit od dubnových minim minulého roku a připsal si úctyhodných 130 %. Díky tomuto růstu ASML znovu získala titul nejhodnotnější společnosti na evropském kontinentu, což potvrzuje její strategickou nezastupitelnost v globálním dodavatelském řetězci.

Nizozemská firma zůstává klíčovým barometrem celého sektoru, přičemž její technologie s třicetiletou životností tvoří páteř moderního průmyslu. Současná pozice firmy je výsledkem desetiletí inovací v oblasti EUV litografie, kde prakticky nemá konkurenci. Přestože americká politika cílících omezení vůči Pekingu působí jako protivítr, ASML dokáže tyto ztráty vyvážit poptávkou od amerických a asijských „hyperscalerů“. Firma stojí pevně na nohou a její management se netají optimismem, protože polovodičový průmysl podle nich vstupuje do fáze strukturálního růstu. S přibližně 90 % tržním podílem jsou nizozemské stroje jedinou cestou, jak vyrobit procesory schopné pohánět superinteligenci budoucnosti.

Nejdůležitější čísla ASML

V prvním čtvrtletí 2026 ASML zveřejnila výsledky, které překonaly očekávání Wall Street ve všech ohledech. Celkové tržby dosáhly 8,8 miliardy EUR, což je horní hranice původních odhadů, zatímco čistý zisk vystoupal na 2,8 miliardy EUR. Výsledky překonaly očekávání analytiků, jelikož konsensus počítal s tržbami o 300 milionů nižšími. Hrubá zisková marže ve výši 53 % znovu potvrdila extrémní cenovou sílu společnosti, která dokáže vysoké náklady přenášet na své zákazníky.

Nejvýraznější zprávou čtvrtletí však bylo zvýšení výhledu na rok 2026. ASML nyní očekává celoroční tržby v pásmu 36 až 40 miliard EUR, což představuje zvýšení oproti původním 34 až 39 miliardám. Firma zvedá finanční laťku a očekává udržení hrubé marže nad úrovní 51 %. Pro akcionáře je důležitá také informace o dividendách, protože společnost plánuje za rok 2025 vyplatit celkem 7,50 EUR na akcii, což znamená meziroční nárůst o 17 %. Po těchto zprávách akcie vzrostly o 1,5 %.

Výhled do éry superčipů

CEO společnosti Christophe Fouquet uvedl, že poptávka po čipech v současnosti předčí výrobní kapacity. Zákazníci proto podepisují dlouhodobé smlouvy a urychlují nákupy litografických systémů, aby byli připraveni na druhou vlnu AI investic. Zákazníci zrychlují expanzi kapacit, což společnosti dává vysokou viditelnost budoucích příjmů. Přestože firma přestala zveřejňovat přesné počty nových objednávek, management ujistil trh, že příliv nových kontraktů zůstává mimořádně silný.

V roce 2026 plánuje ASML výrazně zvýšit produkci svých klíčových EUV strojů, s cílem dodat až 60 kusů. Jedná se o 25% nárůst oproti plánům pro rok 2025, což má pomoci uspokojit poptávku trhu po výkonu pro datová centra. Produkce strojů prudce roste, i když někteří analytici zůstávají opatrní ohledně odhadů pro rok 2027. Budoucnost však spočívá v takzvaných High-NA EUV strojích, které jsou nezbytné pro výrobu nejmenších, jen 2-nanometrových tranzistorů.

Z pohledu investora je zásadní, že ASML není jen výrobcem hardwaru, ale strategickým pilířem západní technologické suverenity. I když čelí restrikcím v Číně, které mohou ovlivnit prodej starších systémů, růst v segmentu špičkové AI litografie tyto výpadky více než kompenzuje. ASML dodala vynikající kvartál, což potvrzuje, že investiční cyklus v polovodičovém průmyslu se teprve rozjíždí. S hotovostní pozicí přes 8 miliard EUR a probíhajícím programem zpětného odkupu akcií v hodnotě miliard eur zůstává firma miláčkem trhu.

Další novinky ze světa investování
Akcie firmy si můžete koupit ZDE.