Samsung porazil Nvidii. Hlásí nárůst zisku o 1800 % a stal se nejziskovější firmou světa

Samsungu vzrostl zisk 18násobně

Samsung zažil výsledkový moment, který by za normálních okolností stačil na euforii. Provozní zisk za druhé čtvrtletí 2026 má podle předběžného odhadu vyskočit na přibližně 58,4 miliardy USD. Ve srovnání se stejným obdobím minulého roku jde přibližně o 18násobek, respektive nárůst kolem 1800 %. Tento jeden kvartál překonal celý kombinovaný zisk za roky 2023 až 2025. Nvidia měla dosud rekordní čtvrtletí na úrovni 53,5 miliardy USD. Samsung ji poprvé předstihl díky boomu poptávky po AI čipech.

Tržby mají dosáhnout 112 miliard USD, což je více než dvojnásobek oproti loňsku. U firmy, která ještě donedávna zápasila s cyklickým propadem paměťového trhu, jde o jeden z nejprudších obratů v historii technologického sektoru. Jenže reakce trhu ukázala, že burza dnes neodměňuje jen dobrá čísla. Akcie Samsungu v Soulu po zveřejnění guidance klesly o více než 8 %, přestože výsledek překonal očekávání. Důvod je jednoduchý. Investoři už nepochybují o tom, že paměťový trh prožívá boom. Ptají se, jak dlouho může trvat cyklus, ve kterém ceny čipů rostou tak rychle, že začínají připomínat komoditní šok.

Samsung není jen výrobce smartphonů, televizí či domácích spotřebičů. Je to jeden z nejdůležitějších uzlů globální polovodičové infrastruktury. Vyrábí paměťové čipy DRAM, NAND a vysokorychlostní paměti, které jsou nezbytné pro AI servery, grafické procesory a datová centra. V éře umělé inteligence se proto jeho byznys model posunul z cyklického dodavatele elektroniky na strategického dodavatele výpočetní ekonomiky.

Trh firmu před výsledky vnímal dvojíma očima. Na jedné straně stáli investoři, kteří viděli Samsung jako jednoho z hlavních vítězů AI boomu. Akcie od začátku roku posílily o více než 160 % a tržní kapitalizace firmy se více než zdvojnásobila. Na druhé straně ale Samsung zaostával za domácím rivalem SK Hynix, jehož akcie rostly ještě rychleji, protože trh ho vnímá jako čistší sázku na špičkové paměti pro umělou inteligenci.

Poptávka po paměti pro AI datová centra předbíhá nabídku, výrobci přesouvají kapacity k prémiovým produktům a tím nechtěně vytvářejí nedostatek i u běžných paměťových čipů. Výsledkem je situace, kdy rostou ceny jak špičkových, tak konvenčních pamětí. Samsung dnes nevydělává více proto, že prodává více smartphonů. Vydělává více proto, že AI infrastruktura začala spotřebovávat paměť v rozsahu, jaký průmysl dosud nezažil.

Nejdůležitější čísla

Jádr výsledků je mimořádně silné. Samsung očekává za druhé čtvrtletí 2026 tržby přibližně 111,7 miliardy USD, což znamená meziroční růst asi 129 %. Provozní zisk má dosáhnout 58,4 miliardy USD, přičemž ve druhém čtvrtletí 2025 firma vykázala provozní zisk přibližně 3,1 miliardy USD při tržbách kolem 48,7 miliardy USD. Z tohoto pohledu nejde jen o zlepšení, ale o úplnou změnu ziskové úrovně firmy.

Mezikvartální porovnání je rovněž výrazné. V prvním čtvrtletí 2026 Samsung oznámil tržby přibližně 86,9 miliardy USD a provozní zisk přibližně 37,4 miliardy USD. Druhé čtvrtletí tak podle guidance přináší růst tržeb asi o 28,6 % a růst provozního zisku přibližně o 56,3 % oproti předchozím třem měsícům. Jinými slovy, nejde jen o meziroční efekt nízké srovnávací základny. Růst pokračoval i oproti již velmi silnému prvnímu kvartálu.

Wall Street i jihokorejský trh čekaly hodně, ale Samsung přesto dodal víc. Konsenzus analytiků počítal s provozním ziskem kolem 55 miliard USD, zatímco tržby měly dosáhnout asi 110,6 miliardy USD. Realita byla vyšší u obou hlavních položek. Důležité ale je, že se zatím jedná pouze o předběžný odhad. Čistý zisk, přesné segmentové výsledky, marže a detailní komentář managementu budou známé až po kompletním reportu koncem července.

Nejdůležitějším KPI v tomto čtvrtletí nejsou smartphony, ale ceny pamětí. Podle HSBC se průměrné prodejní ceny DRAM v období od dubna do června zvýšily o více než 40 % oproti předchozímu čtvrtletí, zatímco ceny NAND vzrostly o více než 50 %. Reuters uvádí ještě přesnější čísla: DRAM stouply o 44 % a NAND o 53 %. To je jádro celého příběhu. Samsung prodává produkt, jehož nabídka je omezená a poptávka prudce roste.

Pro investora to znamená dvě věci současně. Pozitivem je obrovská cenová síla. Pokud výrobci pamětí dokážou zvyšovat ceny a zároveň držet kapacity pod kontrolou, zisky mohou růst rychleji než tržby. Rizikem je však cykličnost. Paměťový byznys byl historicky odvětvím prudkých vzestupů a ještě prudších pádů. Když se postaví příliš mnoho kapacit nebo se zpomalí poptávka ze strany velkých technologických firem, ceny se mohou otočit velmi rychle.

AI paměť je zlatá žíla, ale cyklus už budí respekt

Nejdůležitější zprávou čtvrtletí je potvrzení, že AI boom se z čipů Nvidie a datových center přelil hluboko do paměťového průmyslu. Výrobci vysokorychlostní paměti profitují z toho, že nové AI akcelerátory potřebují stále větší kapacitu, vyšší propustnost a rychlejší propojení mezi pamětí a výpočetním jádrem. Bez paměti není možné efektivně trénovat ani provozovat velké modely umělé inteligence.

Samsung má v tomto prostředí výhodu velikosti. Spolu se SK Hynix a Micronem patří mezi tři dominantní firmy na globálním DRAM trhu. Counterpoint Research uvádí, že v prvním čtvrtletí 2026 měl Samsung na globálním DRAM trhu podíl přibližně 38 %, SK Hynix 29 % a Micron 22 %. Jde o extrémně koncentrované odvětví, což výrobcům v době nedostatku dává výraznou cenovou sílu.

Strategicky však Samsung potřebuje řešit jednu citlivou slabinu. V špičkových HBM pamětech ho trh stále nevnímá tak jednoznačně jako SK Hynix, který si vybudoval silnější pozici u nejnáročnějších AI zákazníků. TrendForce očekává, že HBM trh bude v roce 2026 dále silně růst, přičemž SK Hynix zůstává lídrem, Samsung se snaží o návrat a Micron agresivně rozšiřuje kapacity. Pro Samsung je tedy klíčové, aby nevydělával jen na širokém nedostatku pamětí, ale aby si upevnil pozici i v nejvyšší maržové vrstvě trhu.

Jižní Korea zároveň zvyšuje sázky. Samsung a SK Hynix stojí v centru národní strategie, jejímž cílem je udržet technologický náskok v paměťových čipech. Reuters upozorňuje, že Samsung plánuje dlouhodobé investice v objemu až 2 100 bilionů KRW do roku 2040, v závislosti na tržních podmínkách. Jde o částku, která ukazuje, že paměťové čipy už nejsou jen technologický produkt, ale průmyslová infrastruktura státního významu. Management zatím neposkytl detailní komentář k druhému čtvrtletí, protože kompletní čtvrtletní čísla předloží až 30. července 2026. O této témě se dozvíte více v článku níže:

Další novinky ze světa investování
Akcie společnosti můžete koupit zde.