Ropa opět nad 100 USD. Po útoku v iráckých vodách hoří dva tankery

Dow Jones pod prodejním tlakem

Včerejší obchodování na Wall Street bylo od začátku ovlivněno napětím v Hormuzském průlivu, což se nejvýrazněji projevilo na průmyslovém indexu Dow Jones. Tento benchmark včera uzavřel se ztrátou 289 bodů, což představuje pokles o 0,6 %. Investoři reagovali na skutečnost, že ceny ropy WTI i Brent vzrostly přibližně o 4,5 %, což přímo ohrožuje ziskovost průmyslových společností.

Index S&P 500 včera kopíroval klesající trend, i když jeho ztráta byla mírnější a zastavila se na úrovni 0,1 %. Trh se snažil vstřebat zprávu, že inflace za únor byla v souladu s očekáváním na úrovni 2,4 %. Přesto převažoval názor, že tato data jsou kvůli aktuálnímu ropnému šoku již zastaralá, což vytvořilo včera negativní sentiment napříč sektory.

Futures kontrakty pro dnešní den naznačují pokračující pokles o dalších 0,6 % pro všechny hlavní indexy. Zlato se v poslední době nechová jako typický bezpečný přístav a včera i přes pokračující válku kleslo o 0,7 %, zatímco výnosy 10letých dluhopisů zůstaly na úrovni 4,15 %. Naopak riziková aktiva jako bitcoin korigovala směrem dolů k úrovni 69 760 USD, což naznačuje preferenci konzervativnějších strategií v nejistých časech.

Ropa opět nad 100 USD a ochromení dopravy

Napětí v regionu Blízkého východu dosáhlo kritického bodu poté, co americké síly údajně potopily 16 íránských lodí podezřelých z kladení min v blízkosti Hormuzského průlivu. Tato námořní trasa, která nikdy dříve nebyla zcela uzavřena, zůstává blokována, což ohrožuje 4 až 5 milionů barelů ropy denně, tedy třetinu regionálního exportu. Íránská strategie využívání tisíců malých plavidel a dronů se ukazuje jako efektivní zbraň, která udržuje ceny energií na maximech.

Situaci zhoršily přímé útoky na tankery v iráckých nakládacích oblastech, což vedlo k úplnému uzavření tamních přístavů. Státní organizace SOMO potvrdila zasažení plavidel Safesea Vishnu a Zefyros, což přimělo dopravce zastavit operace bez ohledu na vojenský doprovod. Přestože je možné pojistit náklad i aktivum, žádná společnost není ochotna riskovat lidské životy v oblasti, kde Írán neustále operuje s desítkami tisíc dronů.

Prezident Trump před dvěma týdny rozpoutal tento konflikt v naději na rychlé vítězství, avšak íránský režim demonstruje schopnost bránit se (přestože je značně ochromený). Aktuální ztráty na straně USA dosahují sedmi mrtvých a 140 zraněných vojáků, přičemž Teherán v projevu vzdoru jmenoval do čela nového vůdce, syna zabitého Chomejního. Tento stav vytváří v regionu patovou situaci, kde každá další akce zvyšuje rizikovou prémii na světových trzích a ohrožuje stabilitu dodávek.

Přerušení se netýkají jen ropy, ale také drasticky zasáhly trh se zkapalněným zemním plynem (LNG), kde celosvětová nabídka klesla o 20 %. Tento výpadek zesílil konkurenční boj mezi Asií a Evropou o zbývající zdroje a negativně ovlivnil klíčové exportéry. Pro globální ekonomický růst jde o mimořádně nebezpečný stav, protože zasahuje průmyslovou výrobu i vytápění v obou klíčových regionech současně.

Odpověď IEA a inflační past

Ve snaze stabilizovat trh navrhla Mezinárodní energetická agentura (IEA) největší uvolnění nouzových zásob ve své historii v objemu 400 milionů barelů. Iniciativu vedly Japonsko a Německo, což podtrhuje vážnost situace v očích rozvinutých ekonomik. Členové IEA momentálně drží přes 1,2 miliardy barelů veřejných zásob, ale likvidita na trhu zůstává nízká, protože agentura nestanovila přesný harmonogram jejich uvolnění.

Historické pozadí IEA, založené v roce 1974 v reakci na tehdejší ropné embargo, dnes opět nabývá na aktuálnosti. Přestože je uvolnění zásob rekordní, trhy na něj reagovaly vlažně, protože fyzická přítomnost ropy ve skladech neřeší zablokované námořní trasy. Každý dolar navíc za barel zvyšuje tlak na portfolio spotřebitelů, přičemž ropa West Texas Intermediate i Brent se již blíží hranici 100 USD.

Z makroekonomického hlediska se pozornost soustředí na inflační údaje, které jsou však kvůli dynamice konfliktu vnímány jako zastaralé. Únorová inflace na úrovni 2,4 % sice odpovídala očekáváním, avšak nezohledňuje 40procentní růst cen ropy za poslední dva týdny. Analytici z Goldman Sachs upozorňují, že každé zvýšení ceny ropy o 10 USD přidává k celkovému indexu spotřebitelských cen přibližně 0,4 %, což výrazně zhorší březnové čísla.

Ekonomický dopad je zatím popisován jako zvládnutelný, pokud se ceny udrží kolem 100 USD za barel, což by odčerpalo jen 0,1 % HDP. Avšak pokud by se ceny trvale držely nad hranicí 150 USD, světovou ekonomiku by téměř jistě zasáhla hluboká recese. Investoři proto s napětím očekávají zprávy o výrobních nákladech, které odhalí, jak rychle se energetický šok přenáší do cen finálních produktů a služeb.

Další novinky ze světa investování
Akcie různých společností můžete koupit ZDE.