Ráno na burze
Globální akciové trhy vstoupily do nového obchodního týdne pod vlivem hlubokého přeskupování kapitálu, které zásadně přepisuje dosavadní dekádu technologické převahy. Minulý týden na Wall Street zazněl jestřábí tón kvůli zveřejnění květnového indexu cen PCE (preferovaného inflačního měřítka Fedu), který explodoval na vyšší než očekávané tříleté maximum a potvrdil přetrvávající inflační tlaky, čímž výrazně zvýšil pravděpodobnost dalšího zpřísňování sazeb v roce 2026.
Toto jestřábí riziko v kombinaci s nadhodnocenými valuacemi spustilo rotaci kapitálu, investoři masivně opouštějí přeplněný technologický sektor a obracejí se k defenzivním a hodnotovým akciím, přičemž trh začal významně preferovat dosud opožděný index S&P 493 na úkor elitní skupiny Magnificent Seven. Minulý týden tak index S&P 500 ztratil téměř 2 % a technologický Nasdaq Composite propadl o 4,6 %, přičemž firmy Nvidia a Alphabet odepsaly přes 8 % a Apple, Meta či Amazon ztratily více než 4 %. Naopak, průmyslový Dow Jones vzrostl o 0,6 %, tažen zdravotnickými a veřejnoslužebními tituly.
Turbulentní technologický trh a pokračující propad akcií SpaceX po jejich burzovním debutu vyvolaly vážné pochybnosti o zájmu o další velké emise. Podle nejnovějších zpráv jeden z lídrů v oblasti umělé inteligence OpenAI nečekaně couvla a zvažuje odložení svého dlouho očekávaného IPO až na rok 2027, ačkoliv interní přípravy naznačovaly vstup na burzu již na konci tohoto roku.
Finanční poradci firmu důrazně varovali, že vyčkávání na stabilizaci trhu a ochlazení emocí bude čistší cestou na burzu. OpenAI při vstupu na veřejný trh stále míří na astronomickou valuaci kolem 1 bilionu USD. Současné ochlazení AI mánie, kdy ocenění hyperscalerů z Mag-7 klesla na nejnižší pomer P/E od spuštění chatbota ChatGPT a skupina začala zaostávat za širším indexem Nasdaq-100, však vysílá trhům silný varovný signál o možném dosažení vrcholného rizika (Peak Risk).
Nové víkendové útoky v průlivu
Mírová dohoda z minulého týdne prošla o víkendu ohnivou zkouškou, která opět destabilizovala komoditní trhy. Napětí na Blízkém východě vybuchlo poté, co Washington obvinil Teherán z nových útoků na plavidla podél Hormuzského průlivu. Podle zpráv byl u této klíčové vodní cesty těžce zasažen supertanker Kiku přepravující asi 2 miliony barelů katarské ropy. Plavidlo naposledy vyslalo signál u přístavu Fudžajra ve Spojených arabských emirátech a jeho navigační stav byl oficiálně uveden jako „(not under command)“.
Americká armáda přes centrální velení (CENTCOM) okamžitě reagovala spuštěním odvetných útoků na íránské vojenské cíle. Prezident Donald Trump pak situaci vyostřil ostrým prohlášením na síti Truth Social, kde varoval Teherán, že USA jsou připraveny „vojensky dokončit práci, kterou velmi úspěšně začaly. Pokud k tomu dojde, Íránská islámská republika už nebude existovat!“ Tyto odvetné údery okamžitě vnesly paniku mezi vlastníky lodí a stovky tankerů jsou uvězněny v Perském zálivu nebo přerušily snahy o odplutí.
Ačkoliv se v pondělí ráno napětí částečně uklidnilo po zprávách, že obě strany se dohodly na úterním mimořádném diplomatickém setkání v katarské Dauhá s cílem ukončit vzájemné útoky, ceny černého zlata reagovaly růstem. Globální referenční cena ropa Brent vyskočila o 1,9 % na 73,39 USD za barel (později korigovala k 72 USD), zatímco americká lehké ropa WTI vzrostla o 1,1 % a přiblížila se hranici 70 USD za barel. Podle nejnovějších dat se aktivita v průlivu od únorových minim mírně zotavila, avšak s průměrným denním tranzitem stále zůstává hluboko pod předválečnou úrovní 50 až 80 tankerů z začátku roku.
Propad SpaceX pod 150 USD
Zatímco velké technologie krvácejí, na trhu se rodí nový investiční megatrend. Sektor biotechnologií tiše a bez větší pozornosti vzrostl v červnu téměř o 15 %. Spouštěčem bylo vystoupení generálního ředitele společnosti Nvidia na valné hromadě, kde představil revoluční soubor softwarových nástrojů pro objevování nových léků založených na umělé inteligenci, což může kompletně transformovat celý farmaceutický průmysl. Krátkodobý růst sektoru podpořila i společnost Moderna (MRNA) poté, co americký úřad FDA oficiálně jednohlasně doporučil schválení její nové vakcíny proti chřipce.
Nejsilněji rezonoval další výprodej akcií SpaceX (SPCX), které po předchozím IPO šílenství opět prudce klesly a poprvé v historii otestovaly hranici pod 150 USD za akcii. Za celý týden ztratily až 17 %, což snížilo tržní hodnotu firmy na přibližně 2,3 bilionu USD. Investoři negativně zareagovali hlavně na prodej nezajištěných dluhopisů v hodnotě 20 miliard USD. Navíc na začátku července firmu čeká boj o likviditu před zařazením do indexu Nasdaq 100 a dalším rizikem je příští týden odemknutí insider akcií, které může na trh uvolnit až 14,6 % celkového objemu akcií firmy.
Pod tlakem zůstal i Micron, který po ohromujících kvartálních výsledcích mírně smazal předchozí masivní zisky kvůli plošnému tlaku na technologický sektor. Rekordní marže a oznámené kontrakty v hodnotě 22 miliard USD však potvrdily obrovskou cenovou sílu paměťového segmentu, která začíná vytvářet inflační vlny napříč trhem spotřební elektroniky. Na opačné straně trhu se dařilo defenzivním hodnotovým titulům v indexu Dow Jones, kde farmaceutická společnost Merck vzrostla o 13 % a holding Johnson & Johnson přidal 11,5 %.
Před investory se otevírá zkrácený prázdninový týden, protože v pátek 3. července budou americké burzy kompletně uzavřeny kvůli oslavám Dne nezávislosti. Kvůli státním svátku se hlavní vládní zpráva o zaměstnanosti (Non-Farm Payrolls) za červen přesouvá neobvykle už na čtvrtek. Odborníci předpovídají nárůst o 113 000 nových pracovních míst (oproti květnovým 172 000) a stabilní míru nezaměstnanosti na úrovni 4,3 %. Už v úterý přinese kalendář hospodářské výsledky firem Nike a Constellation Brands, zprávu JOLTS z trhu práce a index nákupních manažerů ve výrobě ISM, zatímco ve středu reportuje General Mills. Výnos 10letých státních dluhopisů se nyní drží na úrovni 4,38 %, zatímco bitcoin se po propadu na letošní minimum stabilizoval kolem 59 600 USD a futures na zlato mírně vzrostly na 4 080 USD za unci.
Další novinky ze světa investování
Akcie zmíněných společností můžete koupit ZDE
