Ráno na burze: Nečekané ochlazení inflace. Králem dne Goldman Sachs

Ráno na burze: Wall Street ovládly čipy a banky

Americké akciové trhy zažily mimořádně nabitý a dynamický úterý, během něhož investoři vstřebali klíčovou zprávu o inflaci, zahájení bankovní výsledkové sezóny, divoké kolísání ropy a důležité vystoupení nového šéfa Fedu Kevina Warsha v Kongresu. Přes počáteční nervozitu dokázala Wall Street vymazat předchozí ztráty pod vedením technologického sektoru a oživení zájmu o AI tituly. Technologický Nasdaq Composite vedl zisky s růstem o 0,9 % na konečných 26 107,01 bodu, zatímco širší index S&P 500 posílil o 0,4 % na 7 543,59 bodu. Průmyslový Dow Jones Industrial Average během dne sváděl těžký boj a kvůli kolapsu jedné z jeho klíčových složek uzavřel jen těsně nad stagnací se ziskem 9,63 bodu (0,02 %) na úrovni 52 508,27 bodu.

Nejdůležitějším pozitivním spouštěčem dne bylo zveřejnění červnové zprávy o indexu spotřebitelských cen (CPI) od Úřadu pro statistiku práce (BLS), která přinesla mnohem chladnější výsledky, než se očekávalo. Celková meziroční inflace v USA zaznamenala výrazný pokles a propadla se na 3,5 % (meziměsíčně klesla o 0,4 %), což bylo výrazně pod očekáváními ekonomů ve výši 3,8 % i pod květnovou hodnotou 4,2 %. Slabší trend byl způsoben zejména obrovským poklesem cen benzínu na celostátní minimum 3,70 USD za galon (z květnového maxima 4,40 USD), v důsledku čehož energetický index CPI meziměsíčně klesl o 5,7 %, což je největší pokles od dubna 2020.

Ještě důležitější jádrová inflace, očištěná o volatilní potraviny a energie, byla meziměsíčně překvapivě nezměněna a meziročně vzrostla pouze o 2,6 % (přičemž analytici očekávali stabilitu na 2,9 %), čímž se zvrátil její tříměsíční růstový trend. Pozitivem je, že cenový tlak se nerozšiřuje, klesly ceny oblečení a inflace cen bydlení zaznamenala nejslabší měsíční tempo od roku 2021. Pouze 43 % celkového spotřebního koše překročilo anualizovanou inflaci 2,5 % (nejméně od února 2025) a až 47 % koše zaznamenalo meziměsíční poklesy cen. Tato nečekaná dezinflace okamžitě snížila očekávání zvýšení sazeb na blížícím se červencovém zasedání Fedu. Pravděpodobnost zpřísnění měnové politiky o čtvrt bodu podle nástroje CME FedWatch klesla z předchozích 37 % až 42 % na 17 %.

Trump ustoupil od 20 % mýta v Hormuzu

Na geopolitické scéně panovalo napětí poté, co USA už čtvrtou noc po sobě provedly odvetné letecké údery na cíle v Íránu a oficiálně obnovily blokádu íránské lodní dopravy přes Hormuzský průliv, kde v pondělí prošlo pouze 10 lodí. Ceny ropy Brent v úterý mírně vzrostly. Brent uzavřel výše o 2,6 % na 84,73 USD za barel a americká WTI posílila o 1,5 % na 79,34 USD, a to i přesto, že prezident Donald Trump nečekaně ustoupil od svého pondělního prohlášení o zavedení 20 % poplatku pro všechny neíránské lodě. Trump v Oválné pracovně uvedl, že po rozhovorech s lídry zemí Perského zálivu, kteří mu místo toho nabídli miliardové investice a obchodní dohody přímo v USA, toto drahé mýto ruší.

Tento ústupek společně s oživením v technologickém a čipovém exportu do Číny vlil silnou krev do žil polovodičovému sektoru. Indexové ETF VanEck Semiconductor (SMH) vyskočilo o 2,5 %, přičemž absolutní hvězdou dne se stala nově kotovaná jihokorejská SK Hynix, jejíž akcie na Nasdaqu explodovaly o 27,22 %. Korejský gigant, který ovládá přibližně polovinu trhu s vysokorychlostními HBM pamětmi (hlavní důvod tichého zdražování smartphonů a notebooků), získal silnou podporu od Barclays, která zahájila pokrytí s nákupním ratingem „Overweight“ a cílovou cenou 330 USD za akcii.

Z odrazu profitovaly i Micron Technology (+5 %), Lam Research (+5 %), Applied Materials (+3 %) a Nvidia (+4 %), zatímco konkurenti z kybernetické bezpečnosti vedení CrowdStrike (+12,1 %, nejžhavější akcie dne v S&P 500), Okta (+11 %) a Palo Alto Networks (+6,8 %) rostli po komentářích o zvýšené poptávce po zabezpečení infrastruktury. Naopak, automobilka Lucid Group klesla o 16 % po fámách o zvažování bankrotu, které však firma razantně popřela, a SpaceX odepsal dalších 4,2 %.

Katastrofální vývoj postihl technologickou ikonu IBM, jejíž akcie spadly o 25,2 %, čímž smazaly obrovskou část tržní hodnoty a obsadily dno indexu S&P 500. IBM šokovala trhy zveřejněním nečekaně slabých předběžných výsledků za druhé čtvrtletí, které výrazně podlezly odhady Wall Street. CEO Arvind Krishna vysvětlil, že za kolapsem stojí jejich softwarový a infrastrukturní byznys, protože klienti během čtvrtletí překvapivě změnili priority a kompletně přesunuli své plánované kapitálové výdaje z produktů IBM na nákup drahých AI serverů, úložišť a paměťových čipů pro umělou inteligenci, u kterých se kvůli přetrvávajícímu deficitu kapacity snaží předzásobit před očekávaným zdražováním.

Rekordní žně bank z Wall Street

Zatímco IBM táhlo indexy dolů, finanční sektor předvedl skvělá čísla. Elitní investiční a komerční banky zahájily výsledkovou sezónu za Q2 ve velkém stylu a jejich zisky i tržby hravě překonaly konsensuální odhady. Králem dne se stala Goldman Sachs, jejíž akcie vystřelily o 9,1 % na nové historické maximum poté, co banka vykázala rekordní příjmy z obchodování s akciemi ve výši 7,42 miliardy USD (oproti očekávaným 5 miliardám). Největší americká banka JPMorgan Chase si připsala 2,5 %, Bank of America vzrostla o 1,9 % a přestože Wells Fargo (-2,7 %) a Citigroup (-5,3 %) kvůli vnitřním nákladům klesly, jejich čisté zisky rovněž překonaly odhady.

Důležitým fundamentem bylo také historicky první veřejné vystoupení nového předsedy Fedu Kevina Warsha před Výborem pro finanční služby Sněmovny reprezentantů při předložení pololetní zprávy o měnové politice. Ačkoliv Warsh neposkytl trhům žádné přesné vodítko o budoucím pohybu sazeb, před zákonodárci vyslal nekompromisní jestřábí signál a slíbil důraznou „změnu režimu“ politiky, která udělá z inflace minulost. Warsh doslova uvedl, že nedávné zpomalení inflace rozhodně není „splněnou misí“, a dodal: „Čím déle jsou ceny nad dvouprocentním inflačním cílem, tím těžší je je snížit.“

Dnešní obchodování přinese další obrovský příliv důležitých korporátních i makroekonomických výsledků. Úřad pro statistiku práce odpoledne zveřejní index cen výrobců (PPI) za červen, kde se očekává meziroční růst o 6,2 % (jádrový o 5,2 % oproti květnovým 4,9 %). Souběžně s tím Fed vydá svou již pátou letošní Béžovou knihu (Beige Book) s podrobnými ekonomickými zprávami z 12 regionálních distriktů. Výsledkovou sezónu otestuje navíc obrovská vlna reportů od firem ASML Holding, Morgan Stanley, BlackRock, Johnson & Johnson, United Airlines, Progressive či Elevance Health. Výnos 10letých státních dluhopisů po chladném CPI klesl na 4,58 %, zatímco bitcoin posílil na 64 600 USD a futures na zlato vzrostly o 1,3 % na 4 055 USD za trojskou unci.

Další novinky ze světa investování.
Akcie zmíněných společností si můžete koupit ZDE.