Ráno na burze: Naděje na mír v Hormuzu srazily ropu, Nikkei poprvé nad 65 000 bodů

Naděje na mír v Hormuzu posílají ropu dolů

Komoditní trhy na začátku týdne zaznamenaly pokles, když ceny ropy spadly pod psychologickou hranici 100 USD za barel. Investoři reagují na víkendové titulky signalizující výrazný pokrok v jednáních mezi Washingtonem a Teheránem o ukončení tříměsíčního blízkovýchodního konfliktu. Americký ministr zahraničí Marco Rubio během návštěvy Dillí dokonce naznačil, že dohoda by mohla být oznámena už dnes.

Prezident Donald Trump však varoval, že vyjednávači by se s podpisem neměli spěchat. Přesto potvrdil, že rozhovory probíhají konstruktivním způsobem. Optimismus podpořil i příjezd hlavního íránského vyjednavače do Kataru a zprávy, že memoranda o porozumění jsou z velké části projednána. Mezinárodní referenční benchmark ropa Brent odepsala 5,5 % na 94,73 USD za barel, zatímco americká lehká ropa WTI klesla o téměř 6 % na 90,88 USD. Navzdory tomuto výraznému jednodennímu propadu zůstávají ceny obou směsí od začátku roku vyšší přibližně o 60 %.

Možná finální dohoda, která by po měsících blokády plně otevřela Hormuzský průliv pro přepravu tankerů, by znamenala zásadní úlevu pro globální energetické toky před blížící se letní motoristickou sezónou. Tato mírová perspektiva okamžitě zaplavila vlnou euforie asijské a evropské burzy. Absolutní hvězdou se stal japonský index Nikkei 225, který vzrostl o 2,9 % a poprvé v historii překonal hranici 65 000 bodů. Silné zisky zaznamenaly také Frankfurt (+2,0 %) a Paříž (+1,8 %), ačkoli objemy obchodů v Evropě byly nižší kvůli svátkům a zavřeným trhům v Londýně.

Kevin Warsh a Fed: Wall Street čeká tvrdý inflační test

Zatímco miliony Američanů vyrážejí na cesty během prodlouženého víkendu, finanční trhy v USA měly prostor ke krátkodobému zpomalení. Newyorská burza (NYSE), Nasdaq i dluhopisový trh a mimoburzovní platformy zůstaly v pondělí zavřené kvůli Dni obětí válek. Wall Street tak naváže na řádné obchodování až v úterý ráno. Minulý týden byl poháněn rekordními výsledky giganta v oblasti AI Nvidia a kvantovou euforií, kdy americké akcie zakončily vynikajícím způsobem. Průmyslový index Dow Jones v pátek uzavřel na novém historickém maximu 50 587 bodů.

Zkrácený obchodní týden však investorům hned na začátku přinese tvrdý makroekonomický test. Pozornost se soustředí na páteční zveřejnění indexu výdajů na osobní spotřebu (PCE) za duben, který je pro Fed primárním inflačním ukazatelem. Očekává se, že celkový PCE index meziročně vzroste o 3,8 %, zatímco jádrový PCE (bez cen potravin a energií) by měl skokově nastoupit o 3,3 %. Oba scénáře by představovaly největší inflační nárůsty od roku 2023. Nový šéf Fedu Kevin Warsh tak bude muset okamžitě reagovat na přetrvávající cenové tlaky, které by v případě negativního překvapení mohly definitivně zmařit jakékoliv debaty o uvolnění monetární politiky.

Polovodičová euforie dosahuje extrému: S&P 500 táhne jen pětice gigantů

Současné rekordní úrovně na akciovém trhu však přinášejí i rostoucí rizika. Tohtoroč rally indexu S&P 500 je totiž extrémně úzce koncentrována, za 85 % celkového růstu stojí technologický sektor. Překvapivý je i fakt, že více než polovinu celkových zisků indexu vygenerovala pouze pětice čipových gigantů: Nvidia, Micron, Broadcom, AMD a Intel. Polovodičový index Philly Semiconductor (SOX) díky tomu od začátku roku vzrostl přibližně o 71 %. Pro srovnání, širší index S&P 500 vzrostl za stejné období o 9,4 %.

Podle indikátoru Risk Appetite od Goldman Sachs se tržní sentiment nachází až v 99. percentilu, což signalizuje nejvyšší míru euforie od roku 1991. Problém spočívá v tom, že růst trhu dnes stojí na úzké skupině technologických akcií, do kterých jsou investoři velmi silně nahrnuti. Pokud by tedy přišly horší makroekonomické zprávy, například opět zvýšená inflace, trh by mohl reagovat výraznějším výprodejem. Že se trh nachází na napjatých valuacích, si zjevně uvědomují i samotní manažeři firem, u kterých nyní probíhá sezóna vybírání zisků mezi insidery.

Největší pozornost poutá společnost Palantir, kde top management ve složení CEO Alex Karp, prezident Stephen Cohen a CTO Shyam Sankar během jednoho dne prodali stovky tisíc akcií v objemu desítek milionů USD. I když šlo převážně o technické prodeje k úhradě daní po vestingu RSU, koncentrace transakcí po parabolickém růstu zaujme. Insider prodeje zasáhly i další energetické tituly. Prezident společnosti Nextpower Howard Wenger po uplatnění výkonnostních opcí prodal přibližně 140 tisíc akcií za 17,2 milionu USD.

Člen správní rady společnosti National Energy Services Yousif Al-Nowais se zbavil více než půl milionu akcií v celkové hodnotě necelých 15 milionů USD. Podstatný podíl si ale nadále drží prostřednictvím vlastní investiční firmy. Investoři se tak po svátečním pondělí vracejí k obchodním terminálům v maximální ostražitosti. Nadcházející dny ukážou, zda potenciální podpis mírové dohody s Íránem dokáže definitivně stlačit inflační hrozbu a udržet historická akciová maxima nad vodou.

Sledujte i další novinky ze světa investování.
Akcie zmíněných společností si můžete koupit ZDE.