Ráno na burze: Čipy klesly navzdory výborným výsledkům TSMC, Trump zavedl cla na Brazílii

Ráno na burze: Výprodej v technologickém sektoru

Americké akciové trhy zažily ve čtvrtek náročné obchodování, když obnovená vlna výprodejů v technologickém a polovodičovém sektoru stáhla všechny tři hlavní indexy do červených čísel. To kompletně zmařilo jinak velmi silný den, kdy akcie díky solidním firemním ziskům a stabilním makrodatům mohly profitovat. Technologicky orientovaný Nasdaq Composite klesl o 1,47 % na závěrečných 25 881,95 bodu, zatímco širší index S&P 500 odepsal 0,51 % a uzavřel na hodnotě 7 533,77 bodu.

Pokles širšího indexu však může být trochu klamný, protože až osm z jeho jedenácti hlavních odvětví ve skutečnosti dokázalo posílit. To dokládá, že pod povrchem trhu stále pevně vládne cyklické vedení a historický rozdíl mezi cyklickými a defenzivními sektory zůstává pozitivní, což v minulosti vždy předznamenávalo nadprůměrné roční výnosy. Tradiční průmyslový index Dow Jones Industrial Average korigoval pouze mírně o 105,67 bodu, tedy pokles o 0,20 %, a seanci uzavřel na úrovni 52 552,97 bodu.

Hlavním vinníkem nového propadu byly opět polovodičové společnosti, přičemž klíčové ETF iShares Semiconductor (SOXX) spadlo o 4,5 % a v červených číslech v něm uzavřelo až 29 z 30 obchodovaných titulů. Tento prudký propad přišel i přesto, že největší smluvní výrobce čipů na světě TSMC přinesl skvělé kvartální výsledky. Wall Street ale místo překonání odhadů zisku vyděsila zpráva, že taiwanský gigant výrazně navyšuje plánovaný celoroční objem kapitálových výdajů na 60 až 64 miliard USD, přičemž dalších 100 miliard USD investuje do amerických továren. Investoři toto okamžitě vyhodnotili jako hrozbu pro marže a začali se ptát, jak dlouho může současný boom masivních výdajů na AI infrastrukturu reálně vydržet.

Tlak na prodej polovodičů vysvětluje i nejnovější globální průzkum manažerů fondů od Bank of America, podle kterého sice většina institucionálních investorů zůstává do příštích dvanácti měsíců býčí, ale zároveň se shodují, že polovodičový obchod je aktuálně zdaleka nejrušnějším a nejpřecpanějším na světě. Manažeři jsou navíc hluboce rozděleni v otázce, zda jsou AI akcie v bublině, přičemž 43 % z nich uvedlo jednoznačné „ano“ a 48 % s tímto tvrzením nesouhlasí. K pesimismu přispěla i situace v Jižní Koreji, kde hlavní index KOSPI Composite klesl o 6,4 % poté, co Bank of Korea poprvé od ledna 2023 překvapivě zvýšila úrokové sazby, což zasáhlo tamní giganten Samsung a SK Hynix.

Americké akcie SK Hynix na to reagovaly poklesem o 13 %. ETF Roundhill Memory DRAM odepsalo téměř 9 % (za poslední měsíc je níže o 25 %), hnán pádem nejhoršího titulu dne SanDisk, který propadl o 12,6 % na dno indexu S&P 500. Seagate Technology klesla o 10 %, Western Digital ztratil 9,2 %, Micron odepsal 5,7 %, ARM Holdings korigoval o více než 5 %, Broadcom ztratil 5 % a AMD a Intel klesly o 5,3 %, respektive 5,8 %. Dell Technologies pokračoval v propadu o 5,2 %, zatímco Alphabet odepsal 4,5 % po zprávách, že uvedení jeho vlajkového modelu Gemini 3.5 Pro se odkládá o několik měsíců.

Vývoj cen ropy Brent od začátku roku
Zdroj: TradingView

Odolný spotřebitel a nová celní rána pro Brazílii

Technologický propad je však v ostrém kontrastu s celkovou silou americké ekonomiky, která opět potvrdila svou obrovskou odolnost. Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti klesly na nečekaně nízkých 208 000 (očekávalo se 218 000) a maloobchodní tržby za červen vzrostly o 0,2 %, což přesně splnilo odhady analytiků. Hlavní ekonomka Morgan Stanley Wealth Management Ellen Zentner uvedla, že navzdory částečným výzvám americký spotřebitel nadále utrácí a trh práce nevykazuje žádné známky oslabení. Výborný start má také samotná výsledková sezóna za druhý kvartál, kde až 87 % ze 40 firem z indexu S&P 500, které zatím zveřejnily čísla, hravě překonalo očekávání Wall Street.

Absolutní hvězdou dne se stala zdravotní pojišťovna UnitedHealth Group, jejíž akcie po překonání očekávání a zvýšení celoročního ziskového výhledu dosáhly nejvyšší úrovně za poslední rok se ziskem 1,2 %. To odstartovalo nákupní náladu v celém zdravotnictví, kterou využil farmaceutický lídr Abbott Laboratories. Jeho akcie vystřelily o 10,7 % a vedly růsty v indexu S&P 500 poté, co díky vynikající poptávce v segmentu výživy zvýšil svůj celoroční výhled zisku. K úspěšným patřila také přepravní společnost JB Hunt se ziskem 8 %, zatímco průmyslová dvojčata Corning a Coherent klesla o více než 9 %, respektive 7,5 %.

Na politické scéně vyvolala rozruch nová celní rána, když Trumpova administrativa s platností od příští středy zavedla 25 % cla na vybrané brazilské zboží podle paragrafu 301 zákona o obchodu z roku 1974 kvůli odhalením nekalých obchodních praktik. Brazilští exportéři ale mohli trochu oddechnout, neboť klíčové položky jako káva, hovězí maso, pomerančový džus, vzácné zeminy, hnojiva a léky dostaly výjimku. Goldman Sachs odhaduje, že cla zasáhnou pouze zhruba 26 % celkového brazilského dovozu, ale očekává, že tamní vláda odpoví podpůrnými úvěry a odvetnými cly. Ještě větší celní útok však trh očekává už dnes, kdy by administrativa mohla oznámit plošná cla ve výši 10 % až 12,5 % na dovoz ze 60 zemí kvůli nucené práci.

Ceny ropy ve čtvrtek klesly, když americká WTI odepsala 0,7 % na 79 USD za barel a globální Brent spadl o 0,8 % na 84,25 USD, protože obchodníci analyzují Trumpovy úvahy o možném rozšíření vojenských operací v Íránu. Americká blokáda však podle WSJ funguje výborně. Kompletně znemožňuje íránským tankerům vstup do Perského zálivu a jejich využívání jako plovoucích zásobníků, úspěšně ničí ropnou infrastrukturu a íránský riál posílá na nové historické minimum. Na finančních trzích korigovalo zlato o 1,8 % na cenu 3 980 USD za unci, zatímco bitcoin se stabilizoval v blízkosti 64 200 USD a dolarový index mírně posílil na 100,78 bodu.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společností můžete koupit TU