Ráno na burze: Nike po 18 letech mimo elitní stovky, firma TSMC potěšila a ropa směřuje k stovce

Ráno na burze: Asie s růstem a Nike vypadává z indexu S&P 100

Americké akciové trhy byly v pondělí kvůli Svátku práce zavřené, a tak o hlavní slovo se přihlásila Asie. Jihokorejský index Kospi vystřelil o 4,6 %, když výrobci paměťových čipů Samsung Electronics a SK Hynix přidali 5,7 %, respektive 8,3 %. Tokijský Nikkei 225 posílil o 2,1 % a čínský index CSI 300 získal 0,6 %. Hongkongský Hang Seng naopak klesl o 0,9 %. Investoři jednoduše vsadili na to, že boom umělé inteligence bude dál táhnout poptávku po čipech a paměťových produktech. Pojďme se proto dnes věnovat více i Starému kontinentu. V Evropě nebyly pohyby příliš prudké, index Stoxx 600 se držel prakticky na nule a frankfurtský DAX ztratil 0,3 % po vítězství pravicové populistické Alternativy pro Německo v regionálních volbách v Sasku-Anhaltsku. Londýnský FTSE 100 i pařížský CAC 40 přidaly po 0,3 %. Futures na index S&P 500 klesly o 0,2 %.

Základ ázijského optimismu tvoří páteční zpráva z amerického trhu práce. V USA bylo v srpnu vytvořeno 162 000 pracovních míst, zatímco ekonomové čekali pouze 53 000. Data za červen a červenec navíc byla revidována nahoru a míra nezaměstnanosti zůstala na 4,1 %. Wall Street to ale vzala jinak než Soul. Index S&P 500 v pátek klesl o 0,38 % na 7 718,60 bodu, výnos dvouletých státních dluhopisů vzrostl na maximum od ledna 2025 a pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb vyskočila na 58 %. Holubičí štít guvernéra Christophera Wallera se tak rozplynul jediným zveřejněním. Ještě uprostřed minulého týdne totiž snižoval tuto pravděpodobnost na 50 %.

Analytici upozorňují, že Fed má ve vztahu ke svému vlastnímu modelu značný skluz. Implikovaná úroveň sazby federálních fondů na základě inflačních očekávání a stavu trhu práce by měla být okolo 5 %. To je více než 100 bázických bodů nad současným pásmem 3,75 %. Část analytiků zároveň varuje, že americký akciový trh je z hlediska sentimentu nadhodnocený a přealokovaný, s rekordně vysokými oceněními. Jde o stav zranitelnosti, který čeká jen na katalyzátor.

Evropa má však svůj vlastní problém a podle mnohých větší. Výnosy na kontinentu rostly celé léto a v pondělí pokračovaly. Výnos 10letých britských státních dluhopisů se přiblížil k 5,10 %, francouzský ekvivalent dosáhl 4,23 % a je nejvýše za téměř dvě desetiletí kvůli obavám z opakovaných rozpočtových bitev a politické nestability. Náklady na půjčky prudce vzrostly také v Německu a Itálii. Britský deficit je přitom pod drobnohledem před říjnovým rozpočtem, protože podle Bloomberg Economics ubývá vládě z 24 miliard GBP fiskálního prostoru přibližně 12 miliard GBP. Premiér Andy Burnham slibuje dodržení fiskálních pravidel i vyšší výdaje na obranu, ale zatím jaksi zapomněl vysvětlit, jak to zaplatí.

Nike po 18 letech mimo elitní stovku, TSMC zvyšuje výhled a Chevron sází na venezuelskou ropu

Nejdiskutovanější zpráva dne je personální obměna v sestavě indexu S&P 100. Nike bude k 21. září 2026 vyřazen po téměř 18 letech členství, oznámila společnost S&P Dow Jones Indices. Spolu s ním z indexu odejdou Honeywell Aerospace, Simon Property Group a Colgate-Palmolive. Nahradí je Dell Technologies, Palo Alto Networks, Arista Networks a Sandisk. Složení tak dobře ilustruje, kam se přesouvá váha americké ekonomiky. Akcie Nike zakončily 4. září na 38,40 USD a tržní kapitalizace firmy se pohybuje kolem 57 miliard USD.

Z technologického sektoru přišel další signál, že investiční cyklus datových center nezwalňuje. Taiwan Semiconductor Manufacturing zvýšil svůj výhled s odkazem na prudce rostoucí poptávku po nejpokročilejších výrobních procesech, konkrétní čísla však nepřipojil. Podstatné je, odkud poptávka přichází. Špičkové uzly stojí za akcelerátory pro umělou inteligenci i mobilní čipy. Revize přichází krátce po výsledcích Nvidie s tržbami 96,2 miliardy USD. Bez čísel jde o kvalitativní signál, který musí trh ocenit. Klíčové bude, kolik z dodatečné poptávky se přelije do vyšších kapitálových výdajů a jak rychle poroste kapacita balení čipů. Oplatí se sledovat reakci evropských dodavatelů výrobních zařízení, pro které je rozpočet TSMC hlavní proměnnou co do příjmů.

Ve Venezuele je také rušno. Chevron oznámil, že během následujících pěti let investuje ve Venezuele více než 7 miliard USD a více než zdvojnásobí produkci na přibližně 600 000 barelů denně. Firma je už dnes největším soukromým producentem ropy v zemi, kde působí od roku 1923. Její tři společné podniky zvýšily od začátku roku produkci o 15 % a nová dohoda přichází s lepšími obchodními i právními podmínkami a větší plochou v Orinockém pásu. Celkové náklady mají být pod 20 USD za barel. Venezuela má přitom největší zásoby ropy na světě, ale těží jen přibližně 1,25 milionu barelů denně oproti více než 3 milionům před dvaceti lety. Podle amerického ministra energetiky Chrise Wrighte by se země měla do konce dekády dostat na 2 miliony barelů denně.

Z dalších firemních zpráv zaujal ještě Uber. Ten si najal Goldman Sachs, BNP Paribas, BofA Securities, Deutsche Bank a Morgan Stanley pro svou první emise dluhopisů v eurech, objem ani úrokové podmínky zatím nezveřejnil. Rio Tinto to nově nemá lehké v Číně, kde státem podporovaný nakupující železné rudy nařídil části oceláren pozastavit odběr rudy Pilbara Blend uprostřed kritické fáze jednání o podmínkách dodávky. Smutnou zprávu přinesl Amazon Air, jehož nákladní Boeing 767-300 provozovaný společností 21 Air při přistání sjel z dráhy na letišti v Miami. Zahynulo nejméně pět lidí, dalších pět se zranilo a uzavření drah o víkendu zdrželo nebo zrušilo přes 450 letů.

Zasedání ECB, Bank of Japan a opět geopolitika

Evropská centrální banka rozhodne už ve čtvrtek a investoři čekají zvýšení o čtvrt procentního bodu. Další do konce roku mají téměř započítané, pravděpodobnost říjnového kroku je asi 25 %. Následující týden zasedá i Bank of Japan, která se přiklání ke zvýšení o čtvrt procentního bodu. Holubičí Fed a jastrabí japonská centrální banka tak riskují další pokles páru dolar-jen a ohrožují sázky na oslabení jenu v odhadovaném objemu 103 miliard USD. Japonská měna se už zotavila na nejsilnější úroveň od února.

Geopolitika zůstává rizikem číslo jedna. Americká WTI vyskočila minulý týden o 10 % na 91,74 USD za barel a ropa Brent se vrátila k 100 USD za barel, tradičně kvůli konfliktu na linii USA – Írán. Vysoké energie vyhnaly inflaci v eurozóně na tříleté maximum. Ottawa navíc dnes zavádí odvetná cla proti USA poté, co Washington 21. srpna uvalil 50procentní cla na kanadský tovar v hodnotě 20 miliard USD. Chystá se také 7,5procentní clo na čínský tovar kvůli obviněním z nadměrné výrobní kapacity, což může vyvolat odvetu Pekingu. „Všude se to točí kolem Trumpa a ropy, takže volatilita je pravděpodobně jedinou jistotou,“ shrnul Charlie Jamieson z Jamieson Coote Bonds.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.