Ráno na burze: Ropa klesá, Dick’s Sporting padá o 30 % a dnes nás čeká inflace a verdikt Nvidie

Ráno na burze: Čipy táhly Nasdaq vzhůru, pomohla i levnější ropa

S&P 500 zakončil včerejší obchodování na 7 677,28 bodech, což představovalo růst o 0,32 %, Nasdaq Composite vzrostl o 0,66 % na 26 151,30 bodu a Dow Jones si připsal 0,30 % na 53 577,40 bodech a ukončil tak sérii sedmi červených dní v řadě. Dow tak vzrostl již třetí obchodní den za sebou. Menší americké firmy reprezentované ETF IWM přidaly 0,42 % na 299,23 USD. Nejlepším sektorem skončily informační technologie s růstem o 1 %, nejhůře se vedlo energetice se ztrátou 1,7 %.

Největší změna nálady přišla mezi polovodiči. Nvidia vzrostla o více než 2 % a přerušila sedmidenní sérii poklesů, nejdelší od roku 2022. AMD přidalo 4,91 %, Marvell Technology 4,84 % a Super Micro Computer 9,35 %. Širší polovodičový sektor tak získal zpět část pondělních ztrát. Důležité je, že pondělní výprodej nebyl způsoben zásadním zhoršením výhledu pro AI. Investoři spíše vybírali zisky v části trhu, která v posledních letech rostla nejrychleji. ETF zaměřené na paměťové čipy v pondělí ztratilo téměř 6 %, ale již v úterý přibližně 4 % získalo zpět. Western Digital, Micron, Seagate či SK Hynix se tak odrazily spolu se zbytkem čipového sektoru.

Akciím pomohla i levnější ropa. Brent se dnes ráno obchodoval kolem 85,57 USD za barel, což je o 1,95 % méně než v úterý. Ještě včera ráno přitom stál asi 90,8 USD, takže za přibližně jeden den klesl o 6 %. Za poklesem stojí především menší obavy z okamžitého výpadku dodávek z Blízkého východu. Trh nové americké sankce vůči Iránu vyhodnotil jako menší riziko pro dodávky. Brent tak od nedávných maxim nad 95 USD ztratil přibližně desetinu hodnoty. Levnější ropa je pro akcie důležitá i z jiného důvodu. Energie byla v posledních měsících jedním z hlavních zdrojů inflačních tlaků. Pokud ceny ropy zůstanou níže, může se to postupně promítnout na benzínu, dopravě a nákladech firem. Trh proto včera reagoval i poklesem výnosů dluhopisů.

Výnos 10letých amerických dluhopisů klesl přibližně na 4,64 %, dvouleté se drží kolem 4,20 % a 30leté stále přes 5,1 %. Právě vysoké dlouhodobé výnosy zůstávají jedním z největších protiváh drahých akcií. Investoři přitom přehlédli dvě nepříjemné zprávy. Srpnový index spotřebitelské důvěry od Konferenční rady dopadl hůře, než se čekalo. Kanada zároveň oznámila odvetná cla až do výše 50 % na vybrané američtí zboží v hodnotě přibližně 20 miliard USD. Nový sortiment postižených kanadských výrobků je přitom rozsáhlý a sahá od whisky přes péřové bundy a hokejky až po těsto na pečení. Podle dosavadních propočtů představují zasažené položky asi 5 % hodnoty amerického dovozu od severního souseda.

Moderna opět vystřelila, lídři trhu se však mění

Největším vítězem v S&P 500 byla včera opět Moderna. Akcie přidaly 14,3 % a pokračovaly v mimořádně volatilním období po pozitivních datech personalizované vakcíny proti melanomu. Minulý týden titul za jediný den vzrostl o 177 %, následně během tří obchodních dnů ztratil asi pětinu a včera se kupci opět vrátili. Wolfe Research zvýšila její doporučení z Underperform na Peer Perform bez stanovení cílové ceny. Od začátku roku je Moderna výše o 430 %.

Zajímavý pohled nabízí i rozložení nových 52týdenních maxim mezi jednotlivými sektory. Technologie představují přibližně 37,4 % váhy S&P 500, ale mezi firmami obchodujícími se blízko ročního maxima tvoří jen 2,4 %. Zdravotnictví má v indexu váhu asi 9,5 %, ale představuje až 27,1 % společností blízko 52týdenního maxima. U energetiky je poměr 3,5 % ku 11,8 %, u finančních firem 12,2 % ku 16,5 % a u průmyslových společností 8,5 % ku 14,1 %.

Jde tak o důležitý rozdíl oproti situaci, kdy index roste pouze díky několika největším technologickým jménům. S&P 500 je sice stále silně koncentrován v technologiích, ale pod jeho povrchem se kapitál přesouvá i do zdravotnictví, energetiky, průmyslu a finančních firem. Tomu začínají odpovídat i odhady zisků. Analytici nyní očekávají, že zisk na akcii celého S&P 500 dosáhne v roce 2026 přibližně 365 USD a v roce 2027 již 409 USD. Pokud se odhady začnou naplňovat, růst zisků by se mohl rozšířit mimo několik největších AI společností. Právě to by vysvětlovalo, proč dnes nová maxima vytvářejí i sektory, které ještě před několika měsíci stály mimo hlavní pozornost.

Intuit překonal očekávání při tržbách i zisku, ale slabší výhled na fiskální rok 2027 investory zklamal. Firma očekává tržby 23,28 až 23,51 miliardy USD, pod odhadem trhu 23,72 miliardy USD, a akcie po výsledcích klesly o více než 10 %. Novinky přišly i z Alphabetu. Waymo začne v příštích týdnech testovat autonomní vozy v Mnichově, čímž dále rozšiřuje své působení mimo USA. Google Cloud také představil Gemini Enterprise pro právní a finanční služby, tedy specializované AI nástroje pro firmy z těchto odvětví. SpaceX oznámil plány na nový komplex Starbase Louisiana u pobřeží Mexického zálivu. Areál má sloužit Starship a v budoucnu podle firmy může podporovat tisíce startů ročně.

Maloobchod naopak zaznamenal brutální den. Dick’s Sporting Goods se propadl o více než 30 % poté, co jeho výsledky za druhé čtvrtletí zaostaly za odhady a firma snížila celoroční výhled zisku na akcii z pásma 13,50 až 14,50 USD na 11 až 12 USD. Problémem byla zejména divize Foot Locker, kde srovnatelné tržby klesly o 3,6 % místo očekávaného poklesu o 0,2 %. Nejhorší akcí indexu S&P 500 byl Albemarle se ztrátou 5,9 %, Target odepsal 3,8 % a Walmart klesl o dalších 1,5 %. Podle Oppenheimeru může Walmart klesnout až k spodní hranici 90 USD, ačkoliv průměrná cílová cena Wall Street je kolem 127 USD.

Výrazný pohyb zaznamenal i Bitcoin, který se včera poprvé od poloviny května dostal nad 80 tisíc USD a krátce vystoupal až nad 81 tisíc USD, část zisků ale následně odevzdal. Dnes ráno se však obchoduje kolem 79 tisíc USD, tedy opět pod hranicí 80 tisíc USD. Za poslední týden nicméně zůstává výše o více než 22 %. Fondy navázané na bitcoin hlásí již šestý den čistého přílivu a index strachu a chamtivosti od CoinMarketCap se přesunul z neutrální polohy do pásma extrémní chamtivosti. Robinhood Markets vystřelil o 8,2 %, Coinbase Global přidala 4,3 % a Strategy 3,5 %.

Co nás dnes čeká?

Ještě před otevřením amerických burz, v 14:30 našeho času, zveřejní USA červencový PCE index, tedy inflační ukazatel, který Fed při svém rozhodování sleduje nejpečlivěji. Konsenzus počítá se zpomalením meziroční inflace z 3,7 % na 3,6 %, zatímco jádrová PCE inflace by měla zůstat na 3,3 %. Po včerejším slabším výsledku spotřebitelské důvěry tak dostane trh další údaj o tom, v jaké kondici se americká ekonomika nachází.

Poslední CPI již ukázalo mírné ochlazení. Celková meziroční inflace v červenci klesla z 3,5 % na přibližně 3,4 % a jádrová z 2,6 % na 2,5 %. Zajímavý je především vývoj energií. Meziročně byly jejich ceny stále vyšší cca o 14,7 %, ale pouze během července klesly. Pokračující srpnový pokles ropy může tento tlak v dalších měsících dál oslabovat.

Pro Fed je však problém, že inflace zůstává nad dvouprocentním cílem a zároveň dlouhodobé výnosy zůstávají vysoké. Dnešní PCE proto nebude důležitý jen pro očekávání dalšího pohybu sazeb. Může rozhodnout i o tom, zda se výnos 10letého dluhopisu udrží pod 4,7 %, nebo se opět začne blížit nedávným maximům.

Po uzavření trhu oznámí svou výsledky Nvidia, u které Wall Street očekává čtvrtletní tržby přibližně 9,2 miliardy USD a upravený zisk okolo 2,10 USD na akcii. U firmy s tržní kapitalizací v bilionech dolarů však bude důležitější výhled než samotné výsledky za uplynulé čtvrtletí. Investoři budou sledovat další objednávky velkých cloudových společností, tempo výstavby datových center, marže a náběh nové generace čipů. Microsoft, Meta, Alphabet či Amazon dnes investují do AI infrastruktury stovky miliard dolarů ročně a Nvidia zůstává jedním z největších příjemců těchto výdajů.

Právě proto mají její výsledky dopad daleko za hranice jedné akcie. Silný výhled by podpořil výrobce pamětí, síťová zařízení, datová centra i energetické firmy. Slabší by naopak otevřel otázku, zda se tempo AI investic nezačíná blížit svému vrcholu. Dobrou ukázkou vysokých očekávání investorů byl po uzavření trhu právě zmíněný Intuit. Firma sice překonala odhady při tržbách i zisku, ale slabší výhled poslal akcie dolů. Dnešek tak přinese trhu hned několik zkoušek, od inflace a výnosů dluhopisů až po výsledky Nvidie, které mohou výrazně ovlivnit náladu v technologickém sektoru.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.