Ráno na burze: Nancy Pelosi na nákupech a další čínské IPO poslalo Micron do červených čísel

Ráno na burze: Sedmý pokles technologií a nová cla na kanadská auta

Americké akciové trhy vstoupily do nového týdne řekněme bez formy. Průmyslový index Dow Jones Industrial Average přidal 140,15 bodu, což představuje růst o 0,26 % a uzavřel na 53 417,16 bodech. Širší index S&P 500 klesl o 0,28 % na 7 652,86 bodu. Technologický Nasdaq Composite odepsal 0,76 % a skončil na 25 980,19 bodu. Dow Jones vděčí za svůj náskok menší expozici vůči technologiím, které byly v pondělí nejhorším sektorem indexu S&P 500 s poklesem o 1,6 %. Sektor klesá už sedm dní v řadě, což je jeho nejdelší série ztrat od září 2022. Nejlépe si vedl spotřební zboží s růstem o 1,8 %.

Na dluhopisovém trhu přišlo mírné uklidnění. Výnos 10letých státních dluhopisů klesl o více než tři bazické body na 4,704 %, zatímco 30letý výnos odepsal přes čtyři bazické body na 5,234 %. Ještě minulý týden se přitom dostal nad 5,3 % na úroveň, kterou trh neviděl téměř dvě dekády. Impulzem byla zpráva CNBC, podle níž ministerstvo financí zvažuje financování zpětných odkupů z tzv. všeobecného účtu. Sazby však zůstávají vysoko a tlak je globální. Ve většině zemí se totiž dlouhodobá očekávání výnosů prudce zvýšila a v některých případech dosahují úrovní nevídaných od období před globální finanční krizí.

Analytici upozorňují, že způsob financování má svou cenu. „Snaha ministerstva zastropovat dlouhé sazby vydáváním většího objemu krátkodobých papírů naváže úrokové náklady vlády ještě těsněji na to, co dělá Fed se sazbou federálních fondů,“ vysvětlil Peter Boockvar, hlavní investiční ředitel v One Point BFG Wealth Partners. Podle něj to Kevin Warsh v pátečním projevu pravděpodobně nezmíní, ale jde o nový prvek, se kterým se bude muset vyrovnat. Právě na Warshův první projev v Jackson Hole čeká trh nejvíce. Investoři hledají detaily jeho plánu, jak udržitelně stlačit inflaci k dvouprocentnímu cíli, který centrální banka nedosáhla už více než pět let.

Sentiment zatížila i obchodní fronta. Po víkendovém krachu jednání s Kanadou oznámil prezident Donald Trump zvýšení cla na všechna auta, nákladní vozidla, automobilové díly a ocel z Kanady na 50 % od 1. ledna 2027. Jde o zdvojnásobení současné sazby. Velká trojka amerických automobilek má rozsáhlé provozy v Ontariu, což se okamžitě odrazilo v cenách akcií. Stellantis klesl o 3,5 %, Ford Motor o 3 % a General Motors o 1 %.

Druhou témou byly sankce proti Íránu. Ministr financí Scott Bessent představil kampaň nazvanou Operace Ekonomický vyvrhel, zasahující pět sektorů včetně digitálních aktiv, technologií, zlata, letectví a lodní dopravy. Ministerstvo uvalilo sankce na více než 60 subjektů, jednotlivců a plavidel. Konkrétních detailů však bylo málo a trh reagoval poklesem cen ropy. Americká WTI odepsala 2,2 % na 85,15 USD za barel a mezinárodní benchmark Brent klesl o 2,3 % na přibližně 92,20 USD za barel. Podle Davida Oxleyho z Capital Economics však toto nebude mít výrazný dopad na íránské příjmy z ropy, protože vývoz již dusí námořní blokáda a většina dodávek směřuje do Číny, která americké sankce neuznává.

Výprodej paměťových čipů, tlak na Modernu a bitcoin na tříměsíčním maximu

Epicentrem pondělního poklesu byly paměťové čipy. ETF Roundhill Memory spadl téměř o 6 %, když jeho složky Sandisk, Western Digital, SK Hynix, Micron Technology a Seagate Technology výrazně oslabily. Impuls přišel z Asie. Samsung Electronics v Soulu padl o 8,7 % přestože oznámil zpětný odkup akcií v hodnotě až 79 miliard USD, protože investoři evidentně očekávali ještě štědřejší výplatu. Micron Technology odepsal 5,8 % poté, co čínská Yangtze Memory Technologies podala v Šanghaji žádost o IPO v objemu 4,9 miliardy USD. Čínský výrobce zvýšil svůj podíl na trhu s paměťmi NAND na 13 % z 8 % před rokem. Fond iShares Semiconductor uzavřel o 2,7 % níže, protože jej táhly dolů Advanced Micro Devices a Broadcom s poklesy více než 3 %, respektive 2 %.

Nejhorší akcií indexu S&P 500 skončila Seagate Technology Holdings se ztrátou 6,5 %, hned za ní Sandisk se stejným poklesem. Dodavatelé optických sítí Coherent a Lumentum odepsali shodně více než 4 % a Corning ztratil téměř 3 %. Nvidia klesla o 2,9 % před středečním zveřejněním výsledků po zprávě agentury Bloomberg, podle níž firma upozornila největší zákazníky na zdražení serverů s jejími AI čipy o více než 15 % při systémech dodávaných začátkem roku 2027. Tesla odepsala 3,8 %, i když nenásledoval nevadský dopravní úřad, který jí schválil nasazení až 5 000 robotaxíků během příštích 12 měsíců. Moderna klesla o 4,3 % a je už 20 % pod závěrečnou cenou 174,38 USD z 19. srpna. Biotechnologická Regenxbio propadla téměř o 25 % po regulativním zastavení její experimentální genové terapie.

Absolutním vítězem dne se stala Expedia Group s růstem o 5,4 %, následovaly Dollar Tree, Church & Dwight, Altria a GoDaddy. Bitcoin se obchodoval kolem 78 900 USD poté, co se během dne přiblížil k 80 000 USD a dosáhl tří měsíčního maxima. Fondy navázané na bitcoin zaznamenaly minulý týden pět dní přílivu v objemu téměř 2 miliardy USD, od začátku roku jsou však stále v čistém odlivu přibližně 2,8 miliardy USD. Podle Alexa Saunderse z Citi zůstávají toky do fondů klíčovým katalyzátorem a nejdůležitějším hnacím motorem ceny.

Strategy přidala 2,8 % po prodeji kmenových akcií za 2 miliardy USD, zatímco Coinbase Global odepsala 3,8 % a Robinhood Markets 4,2 %. Z čínských firem klesly XPeng o 8,5 % po slabých tržbách a PDD Holdings o 1,5 %. Pozornost poutal i Bloom Energy, který vyskočil až o 4,2 % po zveřejnění, že do něj investovala kongresmanka Nancy Pelosi. Podle dokumentu podepsaného 21. srpna nakoupila 15 000 akcií výrobce palivových článků pro datová centra a 200 call opcií. Titul se od začátku roku více než zdvojnásobil.

Výsledky Nvidie, Warshův projev v Jackson Hole a červencová inflace PCE

Absolutním středobodem týdne budou středeční výsledky Nvidie zveřejněné po uzavření trhů. Od nejhodnotnější veřejně obchodované společnosti světa se očekávají čtvrtletní tržby nad 92 miliard USD. Ve čtvrtek naváže Marvell Technology, která v pondělí klesla o 3,3 %. Wall Street bude u ní sledovat zejména výhled a detaily nedávno oznámené dohody s Googlem. Podle společnosti Oppenheimer zveřejní tento týden výsledky dalších osmnáct firem z indexu S&P 500.

Dosavadní bilance výsledkové sezóny je přitom mimořádně silná. Výsledky odevzdalo už 467 společností z indexu S&P 500, tedy 94 % z nich, a jejich zisky vzrostly meziročně o téměř 50 % při 14% růstu tržeb. Růst byl podle Oppenheimeru širokospektrální a z jedenácti sektorů klesl meziročně pouze jeden, zdravotnictví. I odhady budoucích zisků napříč sektory zůstávají silné. „Jsme v mírném letním útlumu,“ zhodnotil Robert Conzo, výkonný ředitel The Wealth Alliance. Pokud podle něj růst zisků vydrží a inflační čísla dopadnou dle očekávání, měla by být situace na akciovém trhu odteď solidní.

Makroekonomický kalendář vyvrcholí ve středu červencovým indexem cen výdajů na osobní spotřebu (PCE) a v pátek projevem Kevina Warsha. Dnes zveřejní agentura S&P Cotality červnový index cen domů Case-Shiller, kde ekonomové předpovídají meziměsíční pokles o přibližně 0,1 % po květnovém růstu o 0,15 %. Úřad pro sčítání lidu přinese červencový prodej nových domů s konsensem na úrovni 630 000 a Konferenční rada zveřejní srpnovou spotřebitelskou důvěru s odhadem 90,2 bodu oproti červencovým 90,8 bodu. Indexy S&P 500 i Nasdaq Composite se mezitím chystají přerušit dvouměsíční sérii ztrát, což by se jim mohlo hodit před zářím, historicky nejhorším měsícem roku pro všechny tři hlavní indexy.

Další novinky ze světa investování.
Akcie zmíněných společností můžete koupit ZDE.