Ráno na burze: S&P 500 späť na historickom maxime, zlato s najlepším týždňom od januára

Ráno na burze: Rekordný návrat S&P 500, prekvapivý pokles pracovných miest v USA

Akciové trhy majú za sebou úspešný týždeň, počas ktorého americké hlavné indexy vymazali predošlé letné straty a vrátili sa na dohľad alebo priamo na nové historické maximá. Širší index S&P 500 v piatok vzrástol o 0,6 % a celotýždenne si pripísal 3,6 % na úrovni 7 757,64 bodu, čím uzavrel na novom rekordnom maxime a odbil už svoj 26. rekordný gong v tomto roku. Technologický Nasdaq Composite predviedol svoj najlepší týždeň od apríla, keď vyskočil o 5,2 % na 26 690,62 bodu a od svojho absolútneho maxima ho delí už len 1,3 %. Priemyselný index Dow Jones Industrial Average za týždeň pridal takmer 3 % a uzavrel na úrovni 54 036,93 bodu, čo je tretie najvyššie číslo v histórii. Darilo sa aj Európe a aj trhom v Ázii. Až 40 % svetových krajín zaznamenáva nové 52-týždňové maximá.

Hlavným piatkovým spúšťačom rastu bol výkaz z amerického trhu práce (Nonfarm Payrolls) od Úradu pre štatistiku práce (BLS). Analytici predpovedali medzimesačný nárast o 95 000 pracovných miest, no americká ekonomika v júli nečakane stratila 23 000 pracovných miest a navyše dáta za máj a jún boli výrazne revidované smerom nadol. Trojmesačný kĺzavý priemer prírastku pracovných miest tým padol na slabých 20 000 mesačne. Miera nezamestnanosti síce klesla na 4,1 %, no stalo sa tak z „nesprávnych dôvodov“, keďže pracovný trh opustilo viac ako 260 000 ľudí. Akciové trhy však túto zlú správu paradoxne privítali s nadšením, keďže ochladenie trhu práce a slabší mzdový rast takmer kompletne odstránili hrozbu, že by Fed pod vedením Kevina Warsha na septembrovom zasadnutí zvyšoval úrokové sadzby. Pravdepodobnosť zvýšenia klesla z predošlých 80 % na 43 %.

Výrazné pochybnosti však naďalej vyvoláva vývoj okolo Hormuzského prielivu. Ceny ropy sa síce po predošlom poklese stabilizovali, Brent na 83,55 USD a WTI na 77 USD za barel, no najnovšie správy hovoria, že cesta k deeskalácii bude ešte tŕnistá. Iránsky minister zahraničných vecí Abbás Araghčí a šéf národnej bezpečnosti Mohammad Bagher Zolghadr vyhlásili, že rokovania s USA sa neobnovia a prieliv sa neotvorí, kým Washington nesplní dlhý zoznam požiadaviek. Teherán požaduje zrušenie americkej námornej blokády iránskych prístavov, stiahnutie amerických síl z Perzského zálivu, odškodnenie za vojnové škody a rozmrazenie blokovaných iránskych aktív.

Bývalý americký minister obrany Mark Esper k tomu uviedol, že Irán si je vedomý svojho vplyvu a verí, že má navrch. K napätiu prispeli aj jemenskí Hútíovcia, ktorí dronom zaútočili na rafinériu Saudi Aramco v Džazáne, ide o druhý požiar v komplexe za mesiac, a raketový útok na loď spravovanú Abu Dhabi National Oil Co. Priemerné ceny benzínu v USA napriek tomu mierne klesli na 4,012 USD za galón.

Výsledková sezóna za Q2 sa mení na fantáziu

Popri makroekonomike stála za historickým týždňom mimoriadne silná firemná výsledková sezóna. S 88 % vykazujúcich firiem z indexu S&P 500 smeruje medziročný rast tržieb k najlepšiemu číslu od Q4 2021, rast hlási všetkých 11 sektorov, a medziročný rast ziskov dosahuje fantastických 47,4 %. Medzi lídrov sa zaradila spoločnosť Amazon, ktorej akcie vyleteli o 15,3 % vďaka 37 % skoku cloudu AWS. Celkovo 4 kľúčoví hyperškálovatelia Amazon, Microsoft, Google a Meta preinvestovali od roku 2023 do AI infraštruktúry už 1,1 bilióna dolárov, pričom nevybavené zákazky AWS dosiahli 496 miliárd USD. Naopak, Apple odpísal časť ziskov kvôli opatrnému výhľadu marží a drahým pamätiam.

Palantir predviedol po výsledkoch 30 % skok vďaka 93 % rastu tržieb na necelé dve miliardy USD, aj keď pri násobku P/E 143x patrí k najdrahším firmám v indexe. Naopak, Advanced Micro Devices (AMD) klesla o 6,5 % a raketový gigant SpaceX odpísal takmer 14 %, no potom neskôr korigoval o 6 %, po tom, čo Elon Musk oznámil, že jeho dátové centrá budú využívať výhradne čipy Nvidia. Zaujala aj správa, že Samsung a SK Hynix začali testovať leptacie čipové zariadenia od čínskej AMEC, aby sa zaistili pred prísnejšími exportnými kontrolami USA, čo môže priniesť tlak na tradičných západných dodávateľov.

Disney tiež uzavrel partnerstvo s TikTokom, ktoré umožní tvorcom použiť postavy a scény z filmov a show Disney v krátkych videách, čo má prilákať mladších divákov k službe Disney+. Zlato zaznamenalo najlepší týždeň od januára, keď futures vyleteli o 9 % na 4 315 USD za uncu. Dopyt ťahajú najmä čínske ETF, ktoré nakupovali 14 dní v rade za 1,2 miliardy USD, a centrálne banky, z ktorých 89 % plánuje navýšiť globálne rezervy. Akcie ťažiarov v ETF GDX vzrástli o 30 %.

Európa tiež potichu rastie. Nemecký DAX prvýkrát preskočil 26 300 bodov a STOXX Europe 600 si pripisuje ročný zisk 11,6 %, ťahaný výrobcami polovodičových doštičiek. HDP eurozóny v Q2 navyše vzrástlo o 0,4 %, čo bol dvojnásobok očakávaní. Zaujímavé je, že technologické akcie už po poslednej korekcii nevyzerajú z pohľadu forward P/E tak draho ako počas väčšiny posledných rokov. Podľa dát Bloomberg a Citadel Securities sa sektor informačných technológií v indexe S&P 500 obchoduje približne za 20-násobok očakávaných ziskov. To je pod päťročným aj desaťročným priemerom.

Týždeň v znamení kľúčovej inflácie CPI a PPI

Aj keď nedeľné obchodovanie s futures naznačuje pokojnejší úvod nového týždňa, futures na S&P 500 klesli o 0,1 % a WTI ropa vzrástla o 1 % na 77 USD, pred nami sú kľúčové makroekonomické udalosti. Hlavným klincom programu tohto týždňa bude stredajšie zverejnenie indexu spotrebiteľských cien (CPI) za júl od Úradu pre štatistiku práce (BLS), ktoré vo štvrtok doplní index cien výrobcov (PPI).

Tieto čísla dajú definitívnu odpoveď na to, ako júlové výkyvy ropy zasiahli spotrebiteľské peňaženky a či má Fed definitívne voľné ruky na ponechanie sadzieb. Súbežne bude pokračovať aj výsledkový kalendár, v ktorom svoje čísla odhalia technologické a zdravotnícke spoločnosti ako Cisco, Applied Materials, Super Micro Computer či Hims & Hers. Bitcoin sa predáva na úrovni 64 400 USD, dolárový index sa stabilizoval na 99,97 bodu a investori vstupujú do nového týždňa v pozícii silného optimizmu.

Ďalšie novinky zo sveta investovania.
Akcie spoločnosti môžete kúpiť TU.