Jihokorejské akcie v propadu
Jihokorejský akciový trh patřil v posledních měsících mezi největší vítěze na světě, a to zejména díky technologickým gigantům. Hlavní investiční teze spočívala v dlouhodobém boomu umělé inteligence, z něhož dosud těžily především americké technologické firmy. V poslední době si však trh uvědomil, že infrastruktura umělé inteligence vyžaduje obrovské množství paměťových čipů.
V oblasti DRAM tvoří prakticky celý trh tři společnosti: jihokorejský Samsung, SK Hynix a americký Micron. V případě pamětí NAND je trh sice více rozdělený, přesto Samsung a SK Hynix ovládají přibližně polovinu trhu. Tyto společnosti zaznamenávají výrazný nárůst poptávky po svých produktech, což se projevuje nejen na cenách elektroniky, ale i na jejich akciích, které byly hlavním motorem růstu jihokorejského indexu. V současnosti tvoří Samsung a SK Hynix přibližně 40 procent hlavního indexu, zatímco ještě před pár týdny to bylo téměř 60 procent.
Od začátku roku zaznamenal Samsung nárůst o 113 procent a za poslední rok o 271 procent, společnost SK Hynix vzrostla o 183 procent a za posledních dvanáct měsíců dokonce o 549 procent. Takový růst jasně ukázal, že tyto společnosti byly hnací silou trhu.
Proč akcie nyní oslabují
V posledních týdnech však došlo k výrazné korekci a index, stejně jako ETF sledující jihokorejský trh, oslabily od svých maxim o více než 30 procent. Důvodů je několik. Fundamenty v oblasti umělé inteligence se zatím nezměnily a velké technologické firmy budou i nadále investovat do infrastruktury. Trh se však obává, zda tyto investice přinesou odpovídající návratnost. Pro výrobce paměťových čipů by případné zpomalení znamenalo pokles tržeb a zisků, což se okamžitě projeví na cenách akcií.
Dalším faktorem je zvýšení úrokových sazeb jihokorejskou centrální bankou, které po třech letech vytváří tlak na akcie a omezuje investice. Regulace trhu také zpomalila růst, jelikož orgány omezily uvádění rizikovějších produktů na trh. Svoji roli hrají i mezinárodní vlivy – MSCI ponechala jihokorejské akcie mezi rozvíjejícími se trhy, což omezuje jejich zařazení do globálních indexů a snižuje důvěru investorů.
K tomu se přidává rostoucí konkurence z Číny. Vzhledem k nedostatku čipů hledají společnosti jako Apple alternativy u čínských výrobců, například CXMT, což přidává další vrstvu nejistoty.
Fundamenty zůstávají silné
Přestože došlo ke korekci, základní fundamenty trhu s paměťovými čipy zůstávají silné. Čipy HBM od společností Samsung a SK Hynix jsou nezbytnou součástí infrastruktury umělé inteligence a poptávka po nich by měla přetrvávat i v následujících letech. Trh s paměťovými čipy je volatilní, ale pro dlouhodobé investory stále nabízí zajímavé příležitosti. Pro podrobný pohled na aktuální situaci na jihokorejském trhu a dopady na akcie společností Samsung a SK Hynix doporučujeme podívat se na podrobné video od XTB.
Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
Další novinky ze světa investování.
Akcie společností můžete koupit ZDE.
