Po 300% růstu akcií je výrobce čipů na cestě mezi 10 nejhodnotnějších firem světa

Od cyklické výroby k nenahraditelné součásti AI

Svět financí se stále přizpůsobuje novým trendům, a v současnosti je tuto dynamiku jednoznačně na špici umělá inteligence. Zatímco dříve byl Micron vnímán především jako běžný výrobce komponentů do spotřební elektroniky, dnes je základním pilířem technologického pokroku. Datová centra po celém světě totiž vyžadují stále vyšší kapacity pro rychlé zpracování úloh. Bez moderních paměťových modulů s vysokou propustností by i ty nejlepší grafické procesory zůstaly prakticky nevyužité.

Posun v poptávce přinesl společnosti zlaté časy, i když ještě před dvěma lety byla situace zcela jiná. V období útlumu v letech 2022 a 2023 firma tvrdě doplácela na nadbytek zásob a její hrubá marže dokonce klesala do záporných hodnot. Současná změna architektury datových center však ukazuje, že hlad po pamětech se stále zvětšuje.

Pozitivní vývoj tohoto byznys modelu se přímo odráží na burze. I když si akcie společnosti během včerejšího dne odepsaly 15 % hodnoty, širší pohled odhaluje jiný příběh. Od začátku roku je titul stále v plusu o 233 % a za posledních dvanáct měsíců vykazuje zhodnocení o 723 %. Díky tomuto prudkému růstu tržní kapitalizace překročila bilionovou hranici, čímž se firma definitivně zařadila mezi největší hráče na světě.

Společnost se momentálně drží na čtrnáctém místě mezi nejhodnotnějšími veřejně obchodovanými firmami na trhu. Postupně tak stahuje náskok svých technologických soupeřů a pomalu dýchá na záda gigantům jako Meta či Tesla. K první desítce, kterou aktuálně uzavírá jihokorejský konkurent Samsung, jí chybí jen udržet současné tempo růstu.

Aliance s nejhodnotnějším startupem planety

Nejnovějším impulzem pro posílení tržní důvěry je dohoda se startupem Anthropic, v rámci které bude Micron exkluzivně optimalizovat paměťová a úložná řešení. Tyto pokročilé technologie jsou přímo určené ke zefektivnění práce s rozsáhlými jazykovými modely, což potvrzuje, že paměťový hardware se stal klíčovou součástí nové infrastruktury. V rámci této aliance je také přímá investice do startupu v rámci posledního kola financování.

Sám Anthropic totiž v posledních týdnech přitahuje pozornost celého technologického světa. Okolo společnosti bylo velmi rušno, když na jedné straně dostala zákaz od Pentagonu na poskytování svých služeb vládním a bezpečnostním složkám, ale na straně druhé zabodovala na trhu práce. Podařilo se jí totiž přetáhnout přední vývojáře z Googlu, včetně uznávaného experta Johna Jumpera. Tyto agresivní personální kroky potvrzují, že firma představuje silnou konkurenci i pro největší technologické giganty. Více o tomto tématu najdete v článku níže.

Úspěchy tohoto ambiciózního startupu se projevily v překvapivě vysokém ocenění akcií v rámci soukromého kapitálu. Aktuální hodnota firmy se pohybuje na úrovni 965 miliard USD. S touto cenovkou Anthropic snadno překonává nejen svého úhlavního rivala OpenAI s hodnotou 852 miliard USD, ale i mnohé tradiční společnosti jako Walmart, JPMorgan Chase, Oracle či Visa.

Tato vysoká hodnota navíc není založena jen na prázdných slibech, ale je podložena skutečným využitím mezi firemní klientelou. ARR dosahuje u tohoto startupu aktuálně 45 miliard USD. Když tento výkon porovnáme se společností OpenAI, která ve stejné metrice dosahuje zhruba 33 miliard USD, vidíme jasný posun v monetizaci umělé inteligence. Právě toto stabilní komerční zázemí znamená pro Micron garanci dlouhodobé poptávky po jeho nejmodernějších komponentech.

Hrozba z východu

Aby producent dokázal dlouhodobě uspokojovat rostoucí požadavky trhu, musí nevyhnutelně rozšiřovat své výrobní kapacity. Z tohoto důvodu vedení společnosti zvýšilo CAPEX na rok 2026 o 5 miliard USD, čímž se rozpočet dostává nad hranici 25 miliard USD. Součástí této expanze je i důležitá akvizice továrny na Taiwanu za 1,8 miliardy USD, která má primárně zabezpečit stabilní dodávky a posílit produkci v kritickém segmentu.

Při podrobnějším pohledu na ocenění firmy je situace pro mnohé investory stále poměrně atraktivní. Ukazatel forward P/E se nachází na 11,5. Z hlediska historických maxim společnosti jde o mírně vyšší úroveň, přičemž ve srovnání s přímými konkurenty jako Samsung, který se obchoduje za 5,5násobek očekávaných zisků, a SK Hynix, který se obchoduje za 7násobek, se titul jeví poměrně dražší. I přesto je však Micron stále skoro o polovinu levnější než index S&P 500, který se obchoduje za 22násobek očekávaných zisků.

Z dlouhodobého hlediska ale nelze ignorovat rizika spojená s globální konkurencí. Na trh totiž tlačí čínští výrobci jako Yangtze Memory Technologies, kteří plánují do konce roku 2027 výrazně znásobit počet svých produkčních linek. I když je jejich přístup k západním klientům omezen národními bezpečnostními pravidly, analytici předpokládají, že tato nová vlna nabídky by mohla okolo roku 2028 způsobit tlak na pokles cen v celém sektoru.

Celý trh však nyní s napětím upírá zrak na dnešní čtvrtletní výsledky, které definitivně ukážou skutečný stav dodavatelských řetězců. Od managementu se očekává nejen potvrzení silných růstových čísel, ale především přesvědčení investorů, že současný růst je udržitelný i tváří v tvář blížícím se výrobním změnám v Asii.

Další novinky ze světa investování

Akcie zmíněných společností můžete koupit ZDE.