Oracle má zakázky přepisující historii. Akcie rostou o 9 %

Čtvrtletní výsledky Oracle

Oracle prošel v posledním období skutečnou šokovou terapií a proměnil se v agresivního hráče v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci. Tato zásadní změna strategie však přinesla volatilitu, na kterou konzervativní akcionáři nebyli dlouhé roky vůbec zvyklí. Současný titul už není tou defenzivní jistotou, kterou investoři drželi zejména kvůli stabilním dividendám.

Ještě na podzim loňského roku se titul obchodoval na historických maximech nad 300 USD, kdy investoři začali věřit, že Oracle se stane jedním z hlavních dodavatelů infrastruktury pro trénink AI modelů. Euforie byla tak silná, že zakladatel společnosti Larry Ellison se na krátkou dobu stal nejbohatším člověkem světa, když jeho majetek překonal i Elona Muska.

Příběh posledních měsíců ilustruje zářijový výkyv, kdy akcie společnosti vystřelily na historická maxima, ale následně klesly o více než 50 %. Investoři začali reálně obávat udržitelnosti extrémního dluhového zatížení, které financuje masivní výstavbu datových center. Tento dramatický vývoj udělal z firmy barometr důvěry pro celý technologický sektor a jeho schopnost skutečně zpeněžit nové digitální technologie.

Přestože akcie předtím klesaly, výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, končící ve februári, přinesly potřebnou úlevu a růst o 9,1 %. Trh pozitivně reagoval na to, že technologický gigant překonal očekávání Wall Street v zisku i tržbách. Akcie společnosti po zveřejnění reportu okamžitě smazaly část letošních ztrát, stále jsou ale od začátku roku o 23 % níže, zatímco index S&P 500 za stejnou dobu odepsal jen 1,1 %.

Cloud přebírá otěže

V aktuálním reportu byly oči upřeny na segment OCI, který se stává jádrem celého podnikání společnosti. Firma vykázala celkové tržby ve výši 17,2 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 22,0 %. Čistý zisk dosáhl 3,7 miliardy USD a upravený zisk na akcii pak solidních 1,79 USD, čímž Oracle potvrdil, že růst tržeb umí efektivně přetavit ve slušný zisk pro akcionáře.

Klíčovým motorem bylo cloudové odvětví, jehož tržby vzrostly o 44,0 % na 8,9 miliardy USD. Pronájem infrastruktury rostl dokonce ještě rychleji – tempem 84,2 %, překonávajícím i ty nejoptimističtější odhady analytiků. Celková tržní kapitalizace firmy se tak vyšplhala na 460 miliard USD a zařadila ji na 23. místo nejhodnotnějších veřejně obchodovaných společností.

Za uvedenými čísly však stojí i extrémně vysoká investiční aktivita, která výrazně zatěžuje rozvahu a závazky firmy. Kapitalové výdaje dosáhly téměř 19 miliard USD a vedly k vytvoření nového dluhu ve výši 27,3 miliardy USD. Oracle prakticky pozastavil zpětný odkup akcií, aby mohl veškerou dostupnou hotovost investovat do nákupu čipů a rozšiřování výpočetní kapacity. Skeptici upozorňují zejména na vysoké kapitálové výdaje a negativní volný cash flow. Ve srovnání s konkurencí jako Amazon, Microsoft či Google má Oracle mnohem menší hotovostní rezervu.

Vize za sto miliard

Zakladatel Larry Ellison během hovorů s analytiky sebevědomě prohlásil, že Oracle se díky automatizaci a AI agentům stává hlavním disruptorem trhu. Firma plánuje v příštích třech letech spustit výpočetní kapacitu přesahující 10 gigawattů, což vyžaduje další miliardové investice. Tento ambiciózní plán má podpořit růst tržeb, které by se v roce 2027 měly vyšplhat na 90 miliard USD.

Mimořádně důležitou zprávou je nárůst smluvních závazků na astronomických 553,3 miliardy USD, což firmě dává obrovskou viditelnost budoucích příjmů. Zhruba 300 miliard z této sumy tvoří jeden kontrakt se společností OpenAI, což však přináší i určité riziko koncentrace. Objem budoucích objednávek meziročně vzrostl čtyřnásobně, čímž Oracle definitivně umlčel kritiky, kteří zpochybňovali skutečnou poptávku po jeho cloudových službách v době inteligence.

Wall Street analytici reagovali na výsledky zvýšením cílových cen, ačkoliv stále upozorňují na negativní volný cash flow, který za poslední rok dosáhl -13,6 miliardy USD. Přesto převládá názor, že Oracle má dostatek kapitálu na podporu svého růstu díky platbám od zákazníků. Celkové hodnocení čtvrtletí je jednoznačně pozitivní, protože firma ukázala, že její SaaS aplikace jsou vůči změnám odolné.

Další novinky ze světa investování
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.