Oracle má objednávky, které přepisují historii. Akcie skáčou o 9 %

Čtvrtletní výsledky Oracle

Oracle prošel v posledním období skutečnou šokovou terapií a přetvořil se na agresivního hráče v oblasti infrastruktury pro umělou inteligenci. Tato zásadní změna strategie však přinesla volatilitu, na kterou konzervativní akcionáři nebyli dlouhá léta vůbec zvyklí. Současný titul už není tou defenzivní jistotou, kterou investoři drželi hlavně kvůli stabilním dividendám.

Ještě na podzim loňského roku se titul obchodoval na historických maximech nad 300 USD, když investoři začali věřit, že Oracle se stane jedním z hlavních dodavatelů infrastruktury pro trénink AI modelů. Euforie byla tak silná, že zakladatel společnosti Larry Ellison se na krátkou dobu stal nejbohatším člověkem světa, když jeho majetek předčil dokonce i Elona Muska.

Příběh posledních měsíců dokonce ilustruje tento zářijový výkyv, kdy akcie společnosti vystoupaly na historická maxima, ale následně klesly o více než 50 %. Investoři se začali reálně obávat o udržitelnost extrémního dluhového zatížení, které financuje masivní výstavbu datových center. Tento dramatický vývoj udělal z firmy barometr důvěry pro celý technologický sektor a jeho schopnost reálně monetizovat nové digitální technologie.

Přes předchozí propady přinesly výsledky za třetí fiskální čtvrtletí, končící v únoru, potřebnou úlevu a růst o 9,1 %. Trh pozitivně zareagoval na to, že technologický gigant dokázal překonat očekávání Wall Street v zisku i tržbách. Akcie společnosti po zveřejnění reportu okamžitě vymazaly část letošních ztrát, ale stále jsou od začátku roku níže o 23 %, zatímco index S&P 500 za stejné období odepsal 1,1 %.

Cloud přebírá kormidlo

V aktuálním reportování výsledků se pozornost soustředila na segment OCI, který se stává novým jádrem celého podnikání společnosti. Firma vykázala celkové tržby ve výši 17,2 miliardy USD, což představuje meziroční nárůst o 22,0 %. Čistý zisk dosáhl 3,7 miliardy USD a upravený zisk na akcii hodnoty 1,79 USD, čímž Oracle potvrdil, že růst tržeb dokáže efektivně přetavit do solidního zhodnocení pro své akcionáře.

Klíčovým motorem úspěchu byl cloudový segment, jehož tržby vzrostly o 44,0 % na úroveň 8,9 miliardy USD. Samotná pronájemová infrastruktura rostla ještě rychleji, když s tempem 84,2 % překonala i ty nejoptimističtější analytické předpovědi. Celková tržní kapitalizace firmy tak stoupla na 460 miliard USD, což ji zařadilo na 23. místo nejhodnotnějších veřejně obchodovatelných firem světa.

Za těmito čísly však stojí i extrémně vysoká investiční aktivita, která výrazně zatěžuje rozvahu a celkové závazky společnosti. Kapitálové výdaje v tomto čtvrtletí dosáhly téměř 19 miliard USD, což vedlo k vygenerování nového dluhu v objemu 27,3 miliardy USD. Oracle prakticky pozastavil zpětný odkup akcií, aby mohl veškerou dostupnou hotovost alokovat do nákupu čipů a rozšiřování výpočetní kapacity. Skeptici tak právem upozorňují především na vysoké kapitálové výdaje a negativní volný cash flow. Ve srovnání s konkurencí jako Amazon, Microsoft nebo Google má Oracle výrazně nižší hotovostní rezervu.

Vize za sto miliard

Zakladatel Larry Ellison během hovoru s analytiky sebevědomě prohlásil, že Oracle se díky automatizaci a AI agentům stává hlavním disruptorem trhu. Firma plánuje v příštích třech letech spustit výpočetní kapacitu přesahující 10 gigawattů, což si vyžádá další miliardové investice. Tento ambiciózní plán má podpořit růst tržeb, které by se v roce 2027 měly dostat na úroveň 90 miliard USD.

Mimořádně důležitou zprávou je nárůst smluvních závazků na astronomických 553,3 miliardy USD, což firmě dává obrovskou viditelnost budoucích příjmů. Přibližně 300 miliard z této částky tvoří jediná smlouva se společností OpenAI, což ale přináší i určité riziko koncentrace. Objem budoucích objednávek meziročně vzrostl čtyřnásobně, čímž Oracle definitivně umlčel kritiky, kteří zpochybňovali reálnou poptávku po jeho cloudových službách v éře inteligence.

Analytici z Wall Street reagovali na výsledky zvýšením cílových cen, ačkoliv stále upozorňují na negativní volný cash flow, které za poslední rok dosáhlo mínus 13,6 miliardy USD. Přesto převažuje názor, že Oracle má dostatek kapitálu na podporu svého růstu díky platbám od zákazníků. Celkové hodnocení čtvrtletí je jednoznačně pozitivní, protože společnost dokázala, že její SaaS aplikace jsou vůči změnám odolné.

Další novinky ze světa investování
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.