Nike vypadla ze S&P 100. Vyletí i z legendárního blue-chip indexu?

Nike vypadává ze S&P 100. Je na řadě i Dow Jones?

Jedna z nejslavnějších sportovních značek světa ztrácí místo mezi americkou korporátní elitou. Nike bude 21. září vyřazena z indexu S&P 100 a při ceně akcií kolem 36 USD se stále hlasitěji otevírá další otázka: má ještě místo i v Dow Jones Industrial Average? Důvodem je relativně nízká tržní kapitalizace přibližně 53 miliard. Pro značku, která byla dlouhé roky synonymem globální dominance ve sportovní obuvi a oblečení, jde o nepříjemný symbol toho, jak výrazně se její pozice na burze změnila.

Ještě zajímavější je však situace v indexu Dow Jones Industrial Average, jehož je Nike členem od roku 2013. Na rozdíl od indexů vážených podle velikosti společnosti je Dow cenově vážený. Vyšší cena jedné akcie tedy automaticky znamená vyšší váhu firmy v indexu. A právě zde má Nike problém. Akcie se obchodují přibližně za 36 USD, nejnižší cenu mezi všemi 30 členy Dow Jones. Podle Dow Jones Market Data představuje Nike jen přibližně 0,4 % celkové váhy indexu. Druhou nejmenší pozicí je Coca-Cola, jejíž akcie stojí přibližně 88 USD a váha dosahuje kolem 1,0 %.

U cenově váženého indexu proto nejde jen o kosmetický rozdíl. Společnost s nízkou cenou akcie má na pohyb indexu minimální vliv. S&P Dow Jones Indices navíc ve své metodice výslovně uvádí, že při výběru společností do Dow Jones se zohledňuje i cena akcie. Nike se dnes obchoduje dokonce ještě níže než Verizon v době, kdy byl Verizon z indexu vyřazen. Verizon měl při oznámení svého vyřazení v červnu akcie přibližně v horním pásmu 40 USD a nahradil jej Alphabet. Dow se pohyboval na podobných úrovních, když byl v listopadu 2024 nahrazen Sherwin-Williams.

Na druhou stranu existují i výraznější případy. Walgreens Boots Alliance a Intel se při vyřazení v roce 2024 obchodovaly přibližně za něco přes 20 USD. Walgreens nahradil Amazon a Intel Nvidia. Walgreens se následně loni stáhl z burzy po přechodu do soukromých rukou. Sama společnost S&P Dow Jones Indices odmítla spekulace o možném vyřazení Nike komentovat. Společnost Nike se k tématu bezprostředně nevyjádřila.

Problém není index. Problém je slábnoucí byznys

Vyřazení ze S&P 100 je spíše symptomem než příčinou problémů. Wall Street je čím dál nervóznější především ze samotného vývoje podnikání Nike. Podle údajů FactSet má dnes 25 analytiků doporučení „držet“, pět doporučení „prodat“ a jen 14 doporučení „koupit“. Poměr názorů tak ukazuje, že Wall Street zatím nevidí přesvědčivý katalyzátor obratu.

Dalším důležitým testem budou výsledky, které Nike zveřejní 1. října. Analytik UBS Jay Sole upozornil, že globální trend růstu prodeje společnosti se během posledních tří měsíců zhoršil. Očekává proto výsledky pod konsenzem trhu a zároveň výrazně slabší výhled na druhé fiskální čtvrtletí, než s jakým dnes počítají analytici. Podle Soleho je sentiment vůči akciím už negativní, ale trh stále může podceňovat rozsah budoucích revizí zisku na akcii směrem dolů.

Analytici zároveň očekávají, že Nike zaznamená meziroční pokles tržeb v aktuálním čtvrtletí i v následujícím fiskálním kvartálu, který končí v listopadu. Problém však není izolovaný jen na Nike. Celý segment sportovní obuvi prochází náročným obdobím. Akcie Adidas od začátku roku klesly o více než 15,0 %, majitel značky HOKA Deckers Outdoor ztratil přibližně 25,0 % a On Holding se propadl téměř o 45,0 %.

Slabé výsledky Dick’s Sporting Goods z minulého měsíce, který vlastní i Foot Locker, zároveň ukázaly, jak náročné je prostředí pro samotné prodejce sportovní obuvi. Nike tak musí řešit vlastní obrat v době, kdy mu nepomáhá ani širší sektor. Pro firmu je to nepříjemná kombinace. Slabší růst tržeb tlačí na očekávání budoucích zisků, horší sentiment snižuje valuaci a klesající cena akcie následně ještě snižuje význam Nike v cenově váženém Dow Jones.

Vyřazení z Dow nemusí znamenat konec příběhu

Není třeba hned malovat čerta na zeď. Samotné vyřazení z indexu automaticky nelíčí nic o dalším směrování akcie. Historie posledních změn v Dow Jones ukazuje zcela rozdílné výsledky. Intel od svého vyřazení vyskočil téměř o 320 %, když mu nový život přinesl boom umělé inteligence. Dow Inc. od listopadu 2024 naopak ztratil přibližně 40,0 %. Verizon od vyřazení koncem června vzrostl přibližně o 5,0 %, zatímco samotný Dow Jones mírně klesl.

Rozhodující proto nebude samotný index, ale schopnost Nike obnovit růst. A právě zde zatím chybí jednoznačný pozitivní katalyzátor. Firma potřebuje stabilizovat prodej, přesvědčit investory o síle svých produktů a zastavit pokles očekávaných zisků. Bez toho zůstává i případné setrvání v Dow Jones spíše symbolickou otázkou.

Jednu výraznou výhodu však Nike stále má. Její dividendový výnos dosahuje přibližně 4,6 %, což je nejvyšší hodnota mezi všemi společnostmi v Dow Jones. Rozvaha firmy a očekávané peněžní toky zároveň podle dostupných odhadů vypadají dostatečně silně na další financování dividend. Pro investory zaměřené na příjem tak Nike zůstává zajímavým titulem. Vysoký dividendový výnos však vznikl i proto, že cena akcie výrazně klesla. Sám o sobě proto nevyrieší problém stagnujícího byznysu.

Nike se tak ocitla v nezvyklé situaci. Značka zůstává globálním gigantem, ale na burze má hodnotu přibližně 53 miliard USD a v jednom z nejslavnějších indexů světa představuje jen 0,4 % jeho váhy. Vyřazení ze S&P 100 přichází 21. září. Zda bude následovat i Dow Jones, zatím není rozhodnuto. Pokud však cena akcií zůstane v dlouhodobém poklesu, otázky o místě Nike mezi 30 americkými blue-chip společnostmi pravděpodobně nezmizí.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.