Esklace v zálivu a propad evropských indexů
Geopolitické napětí na Blízkém východě vstoupilo do třetího týdne a po relativním uklidnění opět zasáhlo finanční centra. Hlavním motorem nervozity se stal íránský útok na strategické plynárenské pole Jižní Pars, které Teherán sdílí s Katarem. Tato událost okamžitě vyvolala obavy o stabilitu dodávek a vyskočila cena ropy Brent o více než 5 %, což se v evropském obchodování okamžitě promítlo poklesem hlavních indexů. Londýnský FTSE 100 ztratil 1 %, zatímco německý DAX klesl o více než 2 %.
Evropské trhy jsou vůči energetickým šokům principielně zranitelnější než zámořský Nasdaq, který od začátku bojů ztratil přibližně šest procent. Pro německý a italský průmysl představuje drahá ropa a plyn zásadní problém, který může vyvolat dlouhodobé strukturální potíže. Německý benchmark DAX od začátku konfliktu odepsal už 9 %, což odráží vysokou energetickou náročnost tamní ekonomiky a obavy z omezení výroby. Tento propad tak index poslal od začátku roku do červených čísel, když německý index je níže o 6,1 %.
Zdroj: TradingView
Ve struktuře indexů je jasně vidět polarizace mezi vítězi a poraženými. Zatímco ropné společnosti zaměřené na těžbu profitují z rostoucích cen komodit, letecké společnosti se ocitly pod velkým tlakem. Ty doplácí nejen na uzavřená letiště v Dubaji a Tel Avivu, ale zejména na plošně rostoucí ceny paliva. Jedinou světlou výjimkou v moři červených čísel byla společnost Logitech, jejíž akcie vzrostly o 2,4 % po oznámení programu zpětného odkupu v hodnotě 1,4 miliardy USD.
Centrální banky před historickou výzvou
Investoři dnes soustředí svou pozornost na Frankfurt, kde bude Evropská centrální banka rozhodovat o nastavení měnové politiky. Převládá konsenzus, že úrokové sazby zůstanou na úrovni 2 %, ale klíčové budou komentáře o dopadu drahé ropy na životní náklady. Podobná rozhodnutí se očekávají i od centrálních bank v Londýně, Curychu či Stockholmu, přičemž všechny stojí před dilematem, jak reagovat na stagflační hrozby vyvolané válkou. O nich jsme psali více v článku níže:
Včera své kroky oznámil také americký Fed a dnes Bank of Japan. Velmi sledovaným faktorem je tlak Donalda Trumpa na guvernéra Jeroma Powella, aby přes rostoucí inflaci snížil sazby. Analytici však takové kroky považují za ekonomicky riskantní, protože nižší úroky by v současné situaci inflaci jen dále podpořily. Většina centrálních bankéřů proto pravděpodobně zaujme vyčkávací postoj, aby nezpůsobila další otřesy v ekonomikách.
Pokud by se však některá z klíčových bank rozhodla úroky zvýšit, byl by to pro trh signál, že problémy s inflací jsou vážnější, než se původně předpokládalo. Zvýšená likvidita a snaha o ochranu kapitálu momentálně brzdí výraznější propady, ale nejistota ohledně délky trvání blokády v zálivu zůstává hlavním rizikovým faktorem. Každý další útok na infrastrukturu, jako byl ten v poli Jižní Pars, může znehodnotit jakoukoli snahu o stabilizaci trhu.
Hospodářský růst a dopad cen energií
Zhoršující se situace na Blízkém východě přímo ovlivňuje očekávání ohledně globálního zisku firem v roce 2026. Nejvíce postižené jsou akcie citlivé na spotřebitele a společnosti poskytující veřejné služby, které čelí rostoucím nákladům na vstupy. Celoevropský index STOXX 600 se v posledním období vyvíjí téměř inverzně ke ceně ropy, což poukazuje na silnou citlivost evropských akcií na vývoj energetických trhů.
Aktuální situace vyžaduje zvýšenou opatrnost zejména v evropském průmyslovém sektoru. Německo a Itálie patří mezi ekonomiky s vysokou závislostí na dovozu energetických surovin, což z nich dělá nejzranitelnější články eurozóny. Případná eskalace útoků na energetickou infrastrukturu v Perském zálivu by mohla narušit dodavatelské řetězce a zpomalit růst ekonomiky v celé eurozóně.
Investoři dnes hledají firmy, které dokážou bez větších problémů přenést vyšší náklady do cen. Asijské trhy reagovaly jen opatrně, ale Evropa zůstává v epicentru rizika kvůli své blízkosti ke konfliktu. O dalším směřování tak nerozhodnou jen vojenské události, ale také to, zda centrální banky dokážou udržet důvěru v měnu a ekonomickou stabilitu.
Další novinky ze světa investování
Akcie různých společností můžete koupit ZDE.
