NASDAQ po silném růstu koriguje
Technologický index Nasdaq patřil v posledních letech mezi největší vítěze na akciových trzích. Masivní investice do umělé inteligence, prudký růst polovodičových firem a silné výsledky velkých technologických společností pomohly indexu dosahovat nových maxim. V posledních dnech se však nálada na trhu výrazně změnila a Nasdaq zaznamenal několikadenní pokles, který ho vzdálil od nedávných rekordních úrovní.
Ještě donedávna se zdálo, že umělá inteligence bude nadále podporovat technologický sektor bez větších překážek. Investoři však začínají být opatrnější a více přemýšlejí nad tím, zda současné obrovské investice do umělé inteligence skutečně přinesou odpovídající návratnost. Hlavní otázkou nyní není jen to, kolik firmy investují do umělé inteligence, ale především kdy a v jaké míře se tyto výdaje začnou promítat do vyšších zisků a volného cash flow.
Výprodej čipů a rostoucí otázky týkající se boomu umělé inteligence
Jedním z hlavních důvodů současné korekce je výprodej v sektoru polovodičů. Pod tlak se dostaly společnosti jako AMD, Micron a další firmy spojené s výrobou čipů a technologického vybavení, které v posledních letech výrazně těžily z rozvoje umělé inteligence. Situaci navíc komplikují zprávy o technologickém pokroku Číny ve vývoji vlastních čipových technologií. Investoři začínají zvažovat, zda si západní technologické firmy dokážou udržet svou současnou konkurenční výhodu a vysoké marže, pokud se čínská konkurence bude postupně posilovat.
Pozornost trhu se však čím dál více zaměřuje i na samotné technologické giganty. Společnosti Microsoft, Alphabet, Meta a Amazon plánují v letošním roce investovat do infrastruktury umělé inteligence stovky miliard dolarů. Tyto prostředky směřují především do datových center, výkonných čipů a cloudových služeb. Investorům dnes už nestačí jen dobré výsledky. Pokud společnost sice překoná očekávání analytiků, ale zároveň nabídne slabší výhled do budoucna, její akcie mohou reagovat výrazným poklesem. Trh se tak postupně přesouvá od nadšení z potenciálu umělé inteligence k otázce, zda se tyto investice skutečně ekonomicky vyplatí.
Kapitál se přesouvá mimo technologický sektor
Současný vývoj nemusí znamenat, že investoři úplně opouštějí akciové trhy. Spíše dochází k takzvané rotaci kapitálu, kdy část peněz proudí z technologických společností do tradičnějších nebo defenzivnějších sektorů. Investoři v období zvýšené nejistoty hledají firmy s předvídatelnějšími výsledky a stabilnějším cash flow, což podporuje například zdravotnické společnosti, průmyslové firmy či sektor spotřebního zboží. Technologické akcie přitom zůstávají z dlouhodobého hlediska atraktivním tématem, ale po mimořádně silném růstu v posledních letech rostou nároky investorů. Společnosti se už nehodnotí jen na základě svých vizí a potenciálu, ale také podle toho, zda dokážou proměnit své sliby v reálné výsledky.
Fed a inflace zůstávají důležitým rizikem
Dalším významným faktorem ovlivňujícím náladu investorů je makroekonomické prostředí. Trh pozorně sleduje kroky amerického Federálního rezervního systému a zejména vývoj úrokových sazeb. Ačkoliv se v současnosti očekává stabilita sazeb v rozmezí 3,50 až 3,75 %, nejistota přetrvává kvůli přetrvávajícím inflačním tlakům.
Ty mohou být podporovány například vyššími cenami energií nebo rostoucími náklady spojenými s technologickou infrastrukturou. Pokud by inflace zůstala zvýšená po delší dobu, Fed by mohl držet sazby na vyšších úrovních déle, případně by se opět otevřela debata o dalším zvýšení. Vyšší výnosy dluhopisů mají pak negativní dopad zejména na technologické společnosti s vysokým oceňováním, protože snižují současnou hodnotu jejich budoucích zisků.
Kde může Nasdaq najít podporu?
Kromě fundamentálních faktorů sledují investoři také technické úrovně, které mohou naznačit, kde by současný pokles mohl najít podporu. V současnosti je důležitá oblast kolem 28 500 až 28 600 bodů. Pokud by se index dokázal vrátit nad tuto úroveň, mohl by opět zamířit směrem k předchozím maximům kolem 31 000 bodů.
V případě pokračujícího poklesu se pozornost přesouvá na úrovně kolem 27 500 a 27 000 bodů. Z hlediska analýzy objemu je významná i oblast mezi 24 800 až 25 000 body, kde se v minulosti obchodovalo velké množství pozic. Silnější nákupní zóny se nacházejí ještě níže, přibližně mezi 24 000 až 24 500 body a následně kolem 22 600 až 23 200 bodů. Právě tyto oblasti mohou být zajímavé pro institucionální investory, kteří hledají příležitosti po výraznějších poklesech.
Příběh umělé inteligence pokračuje, očekávání jsou ale vysoká
Současná korekce automaticky neznamená konec příběhu růstu umělé inteligence. Poptávka po výpočetním výkonu, datových centrech a polovodičích zůstává vysoká a největší technologické společnosti budou pravděpodobně pokračovat v masivních investicích. Investoři jsou však mnohem náročnější. Už nestačí jen oznámit velké plány v oblasti umělé inteligence, společnosti budou muset prokázat, že dokážou tyto investice proměnit v reálné příjmy a vyšší ziskovost.
Právě rozdíl mezi vysokými očekáváními a skutečnými výsledky bude v následujících čtvrtletích jedním z hlavních faktorů, které rozhodnou o dalším směřování technologických akcií. Pokud chcete sledovat vývoj technologických akcií, indexu Nasdaq či jednotlivých společností spojených s umělou inteligencí, můžete si jejich vývoj jednoduše prohlédnout a obchodovat prostřednictvím platformy XTB. Založte si účet zdarma a získejte přístup k tisícům akcií, ETF a dalších investičních nástrojů.
Finanční kontrakty na rozdíl jsou složité nástroje a jsou spojeny s vysokým rizikem rychlé ztráty kapitálu vlivem pákového efektu. Na 77 % účtů retailových investorů dochází ke ztrátám při obchodování s CFD u tohoto poskytovatele. Měli byste zvážit, zda chápete, jak CFD fungují, a zda si můžete dovolit podstoupit vysoké riziko finančních ztrát. Investování je rizikové. Investujte zodpovědně.
Další novinky ze světa investování.
Akcie společností můžete koupit ZDE.
