Index Nikkei 225 na nových historických maximech
Japonský akciový trh se nachází už čtvrtým rokem v silném býčím trendu, který investorům přináší mimořádné zhodnocení. Referenční index Nikkei 225 v únoru 2024 definitivně překonal své maximum z roku 1989 a od té doby setrvale roste, přičemž za poslední tři roky si připisuje více než 20 % ročně. Tento úspěch je výsledkem dlouhodobých reforem v korporátním řízení.
Katalyzátory růstu zůstávají v platnosti i v roce 2026. Japonské firmy se totiž mění k lepšímu. Po letech opatrného řízení začínají více tlačit na výkon, ziskovost a efektivnější využívání kapitálu. Méně plýtvání, větší zaměření na výsledky a respekt k akcionářům – to jsou důvody, proč investoři vidí v Japonsku další růstový potenciál.
Regulátoři trhu navíc obracejí svou pozornost na blue chips, které v rozvahách hromadí přebytečnou hotovost. Cílem je přimět tyto zavedené společnosti k inteligentním akvizicím nebo k navrácení kapitálu investorům. Tím, že se pozornost přesouvá od záchrany slabších firem k lepšímu vedení již úspěšných lídrů trhu, vzniká prostor pro další růst zisků i hodnoty pro investory.
Japonská ekonomika se mění od základů. Zatímco centrální banka už neřeší deflaci a zaměřuje se na slabý jen, skutečný příběh se odehrává ve firmách. Ty jsou ziskovější, efektivnější a mnohem víc orientované na tvorbu hodnoty pro investory. Proto se japonský akciový trh dostal na nejvyšší úrovně za posledních 35 let.
Polovodičoví lídři a pojišťovnictví pod lupou
Ačkoliv Japonsko nemá vlastní Nvidii či OpenAI, v zákulisí AI revoluce hraje mimořádně důležitou roli. Japonské firmy ovládají klíčové části dodavatelského řetězce pro výrobu čipů, od specializovaných strojů až po pokročilé materiály. Společnosti jako Tokyo Electron či Shin-Etsu Chemical patří ve svých segmentech mezi světovou špičku a profitují ze rostoucího globálního poptávky po polovodičích. Právě takové firmy pomáhají táhnout japonský akciový trh vzhůru.
Zdroj: FinanceYahoo
Zajímavý příběh se ale píše i mimo technologie. Do centra pozornosti se dostávají japonské pojišťovny, které patří mezi stabilní a mimořádně ziskové podniky. Trh ovládá jen několik velkých hráčů, kteří generují silný cash flow a mají dostatek kapitálu pro další růst či expanzi. Velkou pozornost vzbudila zejména pojišťovna Tokio Marine, o kterou projevila zájem Berkshire Hathaway pod vedením Warrena Buffetta. Potenciální vstup takového jména je silným signálem, že globální investoři začínají v Japonsku opět vidět hodnotu.
Navíc tamní firmy už dávno nehledají růst jen doma. Velcí developeři jako Sekisui House či Sumitomo Forestry čím dál agresivněji expandují do zahraničí, zejména na americký trh. Sumitomo Forestry nedávno koupila amerického developera Tri Pointe Homes za 4,5 miliardy USD a výrazně tak posílila svou pozici v USA. To vše ukazuje, že japonské firmy si uvědomují limity domácího trhu a nový růst hledají v zahraničí.
Jejich výhodou je know-how, které budovaly desetiletí: efektivní výroba, vysoká kvalita a důraz na detail. Stejný přístup kdysi pomohl japonským automobilkám a výrobcům elektroniky prosadit se ve světě, dnes ho firmy přenášejí i do stavebnictví a dalších odvětví. Pro investory je však důležité hlavně to, že japonské firmy se mění i zevnitř. Více se soustředí na ziskovost, efektivněji využívají kapitál a více myslí na akcionáře. Zajímavou alternativou jsou japonské zbrojní firmy, o kterých se více dozvíte v článku níže:
V kombinaci s globální expanzí tak vzniká z Japonska trh, který už nestojí jen na reputaci minulosti, ale nabízí i reálný prostor pro další růst. Jednoduše řečeno, Japonsko dnes nenabízí jen levnější akcie, ale také silné firmy s dominantním postavením na trhu, vysokou ziskovostí a potenciálem dalšího růstu. Proto se čím dál častěji objevuje v hledáčku velkých investorů jako zajímavá alternativa k drahému americkému trhu.
Další zajímavosti ze světa investování
Akcie jednotlivých společností si můžete koupit ZDE.
