Co čeká finanční trhy tento týden

Finanční trhy tento týden

Minulý týden dostaly trhy pořádnou dávku optimismu a americké indexy přepisovaly dějiny. Index S&P 500 vzrostl o 5,6 % od začátku roku a v pátek uzavřel na novém rekordu 7 230 bodů. Technologický Nasdaq nezůstal pozadu a díky osmiprocentnímu zhodnocení v tomto roce dosáhl úrovně 25 114 bodů. Wall Street se zatím tváří, že válka s Íránem je u konce, i když oficiální potvrzení stále chybí.

Volatilita na trhu zůstává vysoká, protože každý nový titulek o situaci v průlivu může okamžitě zamávat cenou ropy i náladou investorů. Tento týden musí trhy tyto rekordní úrovně obhájit před lavinou makrodat. Čeká nás klíčová zpráva NonFarm Payrolls, průzkumy fluktuace zaměstnanců a důležité indexy nákupních manažerů. Podívejme se tedy, co nás čeká.

USA: Trh práce pod lupou a průmyslové nervy

Ve Spojených státech se rozbíhá kolotoč, který určí směr na nejbližší měsíc. Výrobní index ISM sice zůstal na úrovni 52,7 bodu, což je nejvíce od léta 2022, ale jeho struktura je poněkud složitější. Průmysl sice stále běží, firmy však hlásí drastické zvyšování nákladů na naftu a benzín, což souvisí s děním v Perském zálivu.

V úterý dorazí zpráva JOLTS o volných pracovních místech, kde se očekává pokles na 6,6 milionu pozic. Investory však bude nejvíce zajímat páteční report NonFarm Payrolls. Nezaměstnanost by měla zůstat na úrovni 4,3 %, ale předpokládaný nárůst pouze o 73 tisíc nových míst naznačuje, že trh práce začíná po předchozích ropných šocích a celních sporech citelně chladnout.

Kromě dat z trhu práce budou investoři sledovat i signály o kondici americké ekonomiky. Ukáže se, zda firmy v sektoru služeb rostou, nebo zpomalují, a jakou důvěru mají spotřebitelé ve své finance. Týden nakonec uzavře průzkum spotřebitelské nálady, který připravuje University of Michigan.

Evropa: Německá inflace a čekání na ECB

Evropské trhy začnou týden v utlumeném režimu, protože burzy ve Velké Británii zůstanou v pondělí zavřené kvůli svátku. Přesto však bude v regionu pořádně rušno, protože poznáme indexy nákupních manažerů PMI pro sektor výroby i služeb. Tyto údaje odhalí, zda se evropský průmyslový motor konečně odráží ode dna, nebo zda přetrvávající vysoké náklady na energie nadále dusí produkci.

Klíčovým momentem pro eurozónu bude středeční zveřejnění německé inflace, kde se očekává její zrychlení na 3,3 %. Toto oživení cenových tlaků by mohlo výrazně zkomplikovat ECB plány na uvolňování, což investory v Evropě přirozeně znervózňuje. Vidíme, že zatímco v USA dominuje téma odolnosti, v Evropě se řeší spíše hrozba stagnace v kombinaci s opětovným růstem cen zboží.

Německo kromě inflace odhalí i údaje o maloobchodních tržbách a vývoji HDP, kde se čeká jen symbolický růst o 0,1 %. Pokud se potvrdí, že recese klepe na dveře největší ekonomiky, nálada na evropských parketech se může rychle propadnout do červených čísel. Investoři tak tento týden budou muset balancovat mezi opatrným optimismem z korporátních zisků a tvrdou realitou evropských makrodat.

Asie: Sváteční útlum a japonský nedostatek lidí

Asijský region vstoupí do nového týdne v klidnějším duchu, protože burzy v Číně a Japonsku budou v pondělí i úterý zavřené. V Japonsku bude volno pokračovat dokonce i během středečního obchodování. Čína ve čtvrtek zveřejní důležité indexy PMI, které ukážou, zda se aktivita v průmyslu a službách po ropném šoku stabilizuje. Japonsko své PMI zveřejní v pátek.

Čtvrtletní sezóna

Výsledková sezóna za první čtvrtletí přináší nečekaně robustní čísla a zůstává hlavním motorem růstu indexů. Pondělní hvězdou bude společnost Palantir, od které trh očekává potvrzení síly v AI segmentu. V úterý převezmou štafetu AMD a PayPal, přičemž se bude sledovat zejména dopad dražších paliv na logistické náklady společností jako Shopify. Akcionáři budou sledovat marže, které zatím překvapivě odolávají inflačním tlakům.

Středa bude patřit gigantům Disney a Uber, ale skutečným magnetem pozornosti bude zpráva od farmaceutického kolosu Novo Nordisk, který výrazně zaostává za svým konkurentem Eli Lilly. Týden plný zpráv zakončí výsledky McDonald’s a Airbnb ve čtvrtek, zatímco pátek bude patřit konglomerátu Berkshire Hathaway. Cash flow firem zůstává prioritou, protože investoři chtějí vidět, zda miliardové investice do technologií již skutečně přinášejí ovoce.

Zajímavostí je, že podíl firem, které zklamaly analytiky, klesl na historická minima od roku 2021. To je jasný důkaz síly korporátního sektoru. Čisté ziskové marže firem dosáhly rekordních 13,4 %, což naznačuje, že korporátní sektor v USA má stále pevné základy. Korporátní Amerika momentálně funguje na úplně jiné úrovni odolnosti, než bychom v prostředí vysokých úroků obvykle čekali.

Další novinky ze světa investování
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.