Co čeká finanční trhy tento týden

Finanční trhy tento týden

Americké akciové indexy zažily svůj nejúspěšnější týden od začátku roku a vyšplhaly se na nová historická maxima. Hlavním motorem trhu zůstávají technologické tituly a firmy spojené s budováním datových center pro umělou inteligenci. Nasdaq Composite a S&P 500 ukončily pátek na rekordních úrovních, přičemž technologický Nasdaq za týden přidal 4,5 % a širší S&P 500 vzrostl o 2,3 %. Oba indexy zároveň zaznamenaly šestý růstový týden v řadě, což je nejdelší série od října 2024.

Za růstem stojí především silná výsledková sezóna. Téměř 90 % společností z indexu S&P 500 již zveřejnilo výsledky za první čtvrtletí, přičemž více než 85 % překonalo očekávání v zisku na akcii a 81,2 % předčilo odhady tržeb. Největší váhu měly firmy spojené s výstavbou datových center pro umělou inteligenci, které zatím dokázaly překrýt obavy z drahé ropy i nejistoty kolem války s Íránem.

USA: inflace v centru pozornosti

Ve Spojených státech se pozornost přesouvá k nejdůležitějšímu údaji měsíce, kterým je dubnový index spotřebitelských cen. Analytici předpovídají, že meziroční inflace CPI v USA vzroste na 3,7 %, což by představovalo nejvyšší tempo od září 2023. Inflace táhne drahá energie, která reaguje na omezený přístup ke strategickému Hormuzskému průlivu.

Spotřebitelé zatím zvládají ceny benzínu na úrovni 4,50 USD, ale objevují se první náznaky zvýšené opatrnosti v jejich chování. Tempo osobních výdajů se v minulém čtvrtletí zpomalilo a lidé začali šetřit na běžných nákupech. Spotřebitelská důvěra může opět klesnout, protože vysoké životní náklady a stagnující reálné mzdy začínají zatěžovat zejména nízkopříjmové skupiny obyvatel.

Ve středu přijde druhý důležitý inflační údaj, index výrobních cen PPI za duben. Ten ukáže, jak se vyvíjejí ceny na úrovni firem ještě dříve, než se plně promítnou do cen pro spotřebitele. Odhady počítají s meziměsíčním růstem o 0,4 %, což by v meziročním vyjádření znamenalo posun k úrovni 4,0 %. Pro trh je to důležité zejména proto, že dražší ropa, dovozy a vyšší vstupní náklady mohou postupně tlačit na marže firem nebo se promítnout do koncových cen.

Ve čtvrtek zveřejní Úřad pro sčítání lidu data o maloobchodních tržbách, kde se očekává mírný meziměsíční nárůst o 0,6 %. Tento údaj potvrdí, zda americké domácnosti stále mají dostatek zdrojů na podporu ekonomiky. Ekonomika USA zůstává stabilní, ale plánovaná cesta Donalda Trumpa do Pekingu na setkání s prezidentem Si Ťin-pchingem vnáší do výhledu novou dávku nejistoty.

Evropa: německá inflace a britská stagnace

Starý kontinent se v následujících dnech zaměří na německou ekonomiku, která v úterý zveřejní vlastní zprávy o tempu zdražování. Předpokládá se, že dubnové spotřebitelské ceny v Německu vzrostou o 2,9 %, což zkomplikuje práci centrálních bankéřů. ECB musí být opatrná, protože oživení inflace v největší evropské ekonomice by mohlo oddálit jakékoliv uvolňování měnové politiky.

Důležitým bodem bude také zveřejnění předběžných údajů o HDP Spojeného království za první čtvrtletí letošního roku. Britská ekonomika se momentálně snaží vyhnout stagflaci, přičemž meziroční růst se pohybuje pouze kolem 1 %. Ekonomický růst v Evropě stagnuje, což potvrzují i smíšené výsledky průmyslové produkce a pokles tržeb v obchodech s oděvy a doplňky.

Asie: Čína bojuje s deflačním stínem

V asijském regionu zahájí týden Čína zveřejněním údajů o spotřebitelských a výrobních cenách, které naznačí míru deflačních tlaků. Očekává se, že index CPI v dubnu mírně zpomalí na 0,8 %, což vyvolává obavy o sílu domácí poptávky. Centrální banka v Číně bude muset zvážit další kroky na podporu trhu, pokud se potvrdí, že deflace se v zemi zabydluje.

Asijské trhy uzavřely předchozí obchodování smíšeně, bez jasného směru. Tento opatrný tón dává smysl. Investoři čekají nejen na čínská makrodata, ale také na plánovanou cestu prezidenta Donalda Trumpa do Pekingu, kde má jednat s prezidentem Si Ťin-pchingem. Diskutovat by měli o obchodních dohodách i o válce.

Pro trhy jde o mimořádně citlivou událost. Obchodní napětí mezi dvěma největšími ekonomikami světa, geopolitika a ceny energií se v současném prostředí vzájemně ovlivňují. Pokud by jednání přinesla zmírnění napětí, mohlo by to podpořit sentiment v Asii i v USA. Pokud se však rétorika zpřísní, investoři mohou rychle přehodnotit chuť riskovat.

Čtvrtletní sezóna

Hlavní vlna výsledků sice ustoupila, ale v hledáčku investorů zůstává několik důležitých jmen, která nastaví zrcadlo kondici amerického byznysu. V úterý reportují sportovní značky Under Armour a On Holding, jejichž čísla odhalí sílu nákupního apetitu v sektoru oděvního průmyslu. Středeční program přinese výsledky síťového giganta Cisco a ikonické obuvnické značky Birkenstock, přičemž se očekává i zpráva od společnosti Asics. Technologický sektor zůstává pod drobnohledem, zejména firmy úzce spojené s umělou inteligencí jako Applied Materials.

Zajímavý pohled na finanční návyky Američanů nabídne čtvrteční report fintech společnosti Klarna, která se specializuje na nákupy formou pozdějšího splácení. Výsledky čínských gigantů Alibaba a JD.com ve středu zase ukážou, jak čínský e-commerce zvládá celní přestřelky se západem. Cash flow korporací zůstává silný, i když ziskové marže již narážejí na své historické stropy v prostředí rekordních 13,4 %.

Další novinky ze světa investování
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.