Co čeká finanční trhy tento týden

Co čeká finanční trhy tento týden

Finanční trhy mají za sebou mimořádně náročné období, když se hlavní americké indexy ocitly pod tlakem. Širší index S&P 500 odepsal v minulém týdnu 0,6 % a technologický Nasdaq Composite klesl o 2,1 %, čím prodloužil svou sérii poklesů. Na trhu opět vzplálo geopolitické napětí poté, co USA a Írán pokračovaly ve vzájemných útocích, což poslalo cenu ropy Brent nad hranici 100 USD za barel.

Výnosy na 10letých amerických státních dluhopisech v důsledku dražších energií vyskočily na 4,7 %, což je nejvyšší úroveň od začátku roku. Trhy klesají již několik týdnů v řadě a nervozita mezi investory rychle roste, přičemž opce signalizují zvýšenou volatilitu. Výrazné propady akcií firem jako Tesla či Alphabet z minulých dní nastavily nekompromisní měřítko pro ostatní technologické hráče, kteří musí ukázat reálnou ziskovost.

Nadcházející dny přinesou absolutní vrchol letní výsledkové sezóny, jelikož své finanční výkazy zveřejní téměř třetina firem z indexu S&P 500. Obchodníci budou podrobně zkoumat zejména, zda obrovské kapitálové výdaje na umělou inteligenci přinášejí očekávané ovoce. Kromě firemních zpráv však směřování trhů ovlivní i klíčové zasedání americké centrální banky a série zásadních makroekonomických dat ze zámoří.

USA: Warshova nejistota a klíčový inflační ukazatel PCE

Ve Spojených státech se veškerá pozornost soustředí na středeční rozhodnutí Fedu o nastavení měnové politiky. Tržní konsenzus sice stále počítá s ponecháním základní sazby na úrovni 3,75 %, ale situace se komplikuje a CME FedWatch Tool ukazuje už přibližně 31,5 % šanci na její zvýšení o 25 bazických bodů. Nová nejistota ohledně kroků Fedu pramení zejména z přístupu nového předsedy Kevina Warsha, který odmítá Wall Street předem signalizovat budoucí vývoj sazeb.

Ve čtvrtek navážou na rozhodnutí centrální banky první data o vývoji hospodářského růstu za druhé čtvrtletí. Odborníci předpovídají, že americký hrubý domácí produkt dosáhne v sezonně očištěném ročním vyjádření tempa růstu 2,1 %, čímž přesně zopakuje výkon z prvního čtvrtletí. Ve stejný den dorazí i cenový index výdajů na osobní spotřebu za červen, což je pro Fed vůbec nejdůležitější index spotřebitelských cen.

Očekává se, že meziroční PCE inflace zpomalí z květnových 4,1 % na 3,6 % nebo 3,7 %, zatímco jádrová složka by měla klesnout na 3,3 %. Ačkoliv mírnější data dávají bankéřům krátkodobý prostor k dýchání, trhy očekávají opětovné zpřísnění politiky už na podzim. Týden v pátek uzavře tradiční průzkum spotřebitelské důvěry z Michiganské univerzity, který ukáže, jak drahý život vnímají samotné domácnosti.

Evropa: Skok německých cen a verdikt Bank of England

Starý kontinent zažije stejně rušný týden, kdy se do popředí dostanou inflační data i rozhodnutí centrálních bankéřů. Německo v pondělí nejprve zveřejní index podnikatelské nálady Ifo, ale klíčové zprávy přijdou ve čtvrtek v podobě červencové spotřebitelské inflace. Ekonomové předpovídají, že německé ceny, podpořené vyššími náklady na ropu, vzrostou meziměsíčně o 0,7 %, což znamená prudký nárůst po předchozím poklesu o 0,3 %.

Ve čtvrtek o nastavení úrokových sazeb rozhodne i britská Bank of England, přičemž analytici očekávají jejich potvrzení na současné úrovni 3,75 %. Investoři budou v doprovodných vyjádřeních dychtivě hledat jakékoli náznaky toho, kdy by britská centrální banka mohla začít s uvolňováním přísné měnové politiky. Jelikož cenové tlaky ve Spojeném království ustupují jen pozvolna, bankéři zatím zůstávají ve svých vyjádřeních mimořádně opatrní.

Evropský kalendář uzavře v pátek bleskový odhad červencové inflace za celou eurozónu, kde se očekává mírné zrychlení meziročního tempa na 3,0 % z předchozích 2,8 %. Vyšší čísla by okamžitě snížila pravděpodobnost, že ECB přistoupí v blízké době k dalšímu snižování úrokových sazeb. Pro evropské akcie to znamená, že prostor pro výraznější růst zůstává prozatím poměrně omezený.

Asie: Pomalejší čínský průmysl a opatrné Tokio

V asijském regionu odstartuje páteční ráno Čína zveřejněním oficiálních indexů nákupních manažerů ve výrobním sektoru i v službách. Oba důležité PMI ukazatele se momentálně pohybují na velmi těsné hranici mezi expanzí a kontrakcí, což podtrhuje pokračující potíže druhé největší světové ekonomiky. Jakékoliv zakolísání v čínské produkci by okamžitě zvýšilo obavy ze zhoršení globální poptávky po komoditách.

Současně s Čínou zasedne v pátek také japonská Bank of Japan, přičemž konsenzus předpokládá ponechání základní úrokové sazby na úrovni 1,0 %. Investoři budou bedlivě sledovat jakoukoli změnu ve výhledu centrální banky poté, co postupně opustila svou dlouholetou ultra-uvoľněnou měnovou politiku. Japonský jen zůstává mimořádně citlivý na jakékoli posuny ve výnosech amerických dluhopisů a rétoriku z Tokia.

Asijské trhy navíc vstupují do nových dnů v značném napětí kvůli přetrvávajícímu geopolitickému konfliktu na Blízkém východě, který přímo ohrožuje plynulost dodávek ropy pro tamní průmysl. Vysoké ceny vstupních surovin v kombinaci s hrozbou nových obchodních tarifů ze strany USA drží regionální kupce v šachu. Na asijských burzách tak i nadále převládá zvýšená opatrnost.

Kvartální sezóna

Korporátní svět čeká absolutní vrchol letního reportování, kdy své karty odkryje čtveřice dominantních hráčů ze skupiny Magnificent 7. Ve středu po uzavření obchodování představí výsledky technologičtí lídři Meta Platforms a Microsoft, přičemž ve čtvrtek je okamžitě doplní Amazon a Apple. Test návratnosti masivních AI investic rozhodne o tom, zda si technologické tituly udrží své vysoké valuace, nebo přijde další vlna výprodejů.

Výsledkovou mozaiku v technologickém segmentu obohatí i přední zástupci polovodičového průmyslu na čele se společnostmi Qualcomm, Arm Holdings či Applied Digital. Kromě toho se investoři dočkají zpráv od tradičních průmyslových lídrů, jako jsou Boeing, Coca-Cola, Visa, Procter & Gamble, Starbucks či Mastercard. Výsledky těchto firem ukážou reálný stav celosvětové spotřeby i leteckého průmyslu.

Závěr týdne bude v pátek patřit ropným koncernům ExxonMobil a Chevron, od kterých se po překročení hranice 100 USD za barel očekávají silná čísla. V Evropě své hospodaření odhalí bankovní domy Barclays, UBS či HSBC, farmaceutický gigant AstraZeneca i automobilka Ferrari. Pro běžné investory tak přichází nejdůležitější týden tohoto roku, který ukáže jasný směr vývoje na globálních burzách pro nadcházející období.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.