Co čeká finanční trhy tento týden

Finanční trhy tento týden

Americké akciové trhy mají za sebou úspěšné dny, kdy se dokázaly rychle otriasnout z předchozích červnových poklesů a všechny tři hlavní indexy vzrostly nejméně o 1,7 %. Růst se však tentokrát obloukem vyhnul oblíbencům publika z čipového sektoru, protože investoři přesouvali kapitál k stabilnějším, defenzivnějším odvětvím. Průmyslový index Dow Jones díky tomu zakončil zkrácený týden na novém historickém maximu, zatímco S&P 500 a Nasdaq Composite zůstávají zhruba 1,7 % a 4,7 % pod svými vrcholy z počátku června.

Investoři si v nejbližších dnech mohou společně alespoň na chvíli oddechnout, protože proud nových ekonomických zpráv přijde v klidnějším tempu a trhy čeká relativně poklidné období. Tento letní odpočinek na burzách ale bude pouze krátký, protože už 14. července oficiálně startuje ostře sledovaná sezóna firemních výsledků, kterou tradičně odstartují velké americké bankovní domy. Pro trhy bude v tomto mezidobí klíčové zejména to, zda technologické tituly zaměřené na umělou inteligenci dokáží rychle smazat nedávné ztráty.

USA: První minuty pod novým šéfem

Ve Spojených státech se vše podstatné odehraje uprostřed týdne, kdy FOMC uvede zápis ze svého červnového zasedání. Svět finančníků tento dokument podrobně analyzuje, protože půjde o vůbec první zveřejněné minuty pod vedením nového předsedy Kevina Warsha, který na konci května vystřídal Jeromea Powella. Na tomto zasedání výbor jednomyslně schválil ponechání základní úrokové sazby v nezměněném pásmu 3,5 % až 3,75 %, nicméně Warshův tvrdý postoj nenechal nikoho na pochybách.

Nový šéf Fedu hned na své první tiskové konferenci razantně zopakoval nekompromisní cíl stlačit inflaci na 2 % hranici, což celá Wall Street okamžitě vyhodnotila jako jasný jestřábí krok. Akcionáři pod vlivem této rétoriky začínají přehodnocovat své sázky a dnes očekávají zvýšení sazeb o čtvrt procentního bodu už do konce října. Červnový zápis tak bude pro trhy klíčovým lakmusovým papírkem, ve kterém investoři budou hledat indicie, jak daleko má výbor k dalšímu utahování měnových škrtů kvůli přetrvávajícím cenovým tlakům.

Kromě projevů centrálních bankéřů dorazí ve čtvrtek ze zámoří také týdenní statistiky o počtu nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, kde analytici očekávají číslo v rozmezí 220 000 až 230 000. Tento report však může být zkreslen kvůli svátku 4. července, takže pro celkový vývoj měnové politiky bude mít o něco menší váhu než obvykle. Ve čtvrtek odpoledne navíc realitní trh poodhalí svou kondici přes prodej stávajících domů, kdy ekonomové předpovídají mírný meziměsíční nárůst na sezonně upravenou roční míru 4,2 milionu prodaných nemovitostí.

Evropa: Spotřebitelská nálada

Evropské akciové trhy vstupují do nových červencových dnů v o něco opatrnějším duchu, protože starý kontinent nadále trpí výrazně menším zastoupením technologického sektoru ve svých hlavních indexech. Začátek týdne odstartuje v klidném tempu, přičemž pozornost se soustředí na čerstvé zprávy o celkové ekonomické náladě evropských spotřebitelů. Pro evropské investory je momentálně klíčové sledovat jakékoliv náznaky oživení domácí poptávky, která byla v uplynulých měsících tvrdě zasažena zvýšenými náklady na každodenní život a přetrvávající nejistotou v průmyslu.

Německá ekonomika jako hlavní motor eurozóny přinese důležité rozuzlení v úterý ráno, kdy tamní úřady zveřejní finální výsledky průmyslové produkce za uplynulé období. Investoři potřebují vidět reálné důkazy o tom, že německé továrny po dlouhém období útlumu opět nabírají potřebný dech a dokáží úspěšně odrazit negativní dopady globálního zpomalení. Pokud tato čísla výrazně zaostanou za předběžnými odhady analytiků, evropské akcie by se dostaly pod opětovný tlak.

Z hlediska měnové politiky Evropské centrální banky bude klíčová páteční zpráva o vývoji německého indexu spotřebitelských cen CPI za červen. Analytici očekávají, že meziroční inflace v největší evropské ekonomice zůstane stabilně na úrovni 2,3 %, což by přesně zopakovalo květnový vývoj. Stabilizace cen na této úrovni by mohla přinést alespoň částečné uklidnění na evropské burzy, protože by to potvrdilo, že tlak na další přísná opatření ze strany Frankfurtu zatím úspěšně ustupuje.

Asie: Čínské ceny pod tlakem

Asijský region se dostane pod drobnohled světových trhů zejména ve čtvrtek, kdy Čína zveřejní ostře sledovaná červnová čísla o vývoji spotřebitelské a výrobní inflace. Podle předběžných odhadů ekonomů bude druhá největší světová ekonomika i nadále čelit přetrvávajícím deflačním tlakům na straně spotřebitelů, přičemž meziroční míra inflace by měla zůstat na velmi nízké úrovni okolo 1,1 %. Tento vývoj ukazuje, že domácí čínská poptávka se po předchozích slabších měsících zotavuje jen velmi pomalu a vládní stimuly zatím nepřinášejí očekávaný efekt.

Naproti tomu zcela odlišná situace panuje v oblasti tamních výrobních cen, kde jsou výkupní ceny producentů tlačeny v těsné blízkosti svých čtyřletých maxim. Analytici v červnových prognózách očekávají meziroční index cen na úrovni 3,5 %, což by sice znamenalo mírný pokles oproti předchozím 3,9 %, ale pro továrny to stále představuje značnou zátěž. Jakékoliv další zmírnění těchto velkoobchodních cen by znamenalo okamžitou úlevu pro marže čínských výrobců, kteří už dlouho bojují s drahou energií a vysokými vstupními náklady na suroviny. Globální kapitál tyto asijské údaje sleduje velmi citlivě, protože kondice tamního průmyslu má bezprostřední dopad na celosvětovou poptávku po komoditách.

Čtvrtletní sezóna

Ačkoliv se nová sezóna korporátních výsledků pořádně rozjede až za dva týdny, nadcházející dny přinesou na burzu zajímavé předkrmy v podobě výsledků několika důležitých společností. Ve středu po uzavření trhů odhalí své karty za druhé čtvrtletí fiskálního roku 2026 oděvní ikona Levi Strauss. Investoři se zaměří zejména na její hrubé marže, aby zjistili, zda dokáže úspěšně přenést zvýšené výrobní náklady na koncové zákazníky bez ztráty celkového objemu prodeje.

Ve čtvrtek se k slovu dostane oblíbený dividendový aristokrat PepsiCo, který zveřejní své čtvrtletní hospodaření společně se společností WD-40. Výsledky tohoto potravinářského giganta budou pro Wall Street dokonalým zrcadlem reálné síly peněženek běžných spotřebitelů v prostředí, kde jsou úroky stále vysoké. Analytiky bude zajímat zejména, zda si stabilní poptávka po snackech a nápojích udržela dosavadní dynamiku a zda firma potvrdí optimistický výhled pro tržby na následující měsíce roku.

Celý korporátní kalendář v pátek úspěšně uzavře přední letecký dopravce Delta Air Lines, jehož akcie v letošním roce předvedly solidní růst o 34,3 %. Společnost minulý týden dokonce překonávala historická maxima, takže očekávání investorů jsou nastavená velmi vysoko. Čtvrtletní report tohoto leteckého lídra ukáže, zda boom v oblasti mezinárodního cestování a dovolených stále pokračuje v plné síle, nebo zda vysoké ceny letenek už začínají poptávku mírně dusit.

Další novinky ze světa investování
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.