Čínský lídr humanoidních robotů vstoupil na burzu. Akcie Unitree vzrostly o 460 %

Z robotických psů vyrostl jeden z lídrů humanoidní robotiky

Unitree Robotics vzniklo v roce 2016 v čínském Chang-čou a od začátku vsadilo na jednoduchou myšlenku: vyrábět pohyblivé roboty levněji než západní konkurence. Nejprve se prosadilo čtyřnohými roboty připomínajícími psy, později přidalo humanoidní modely schopné chodit, běhat, manipulovat s předměty či provádět složité pohyby.

Právě humanoidní roboti dnes mění celé podnikání firmy. Ještě v roce 2023 tvořili téměř 76 % tržeb čtyřnozí roboti a humanoidi necelá 2 %. V roce 2025 se poměr obrátil a humanoidní roboti už přinášeli přibližně 52 % tržeb. Unitree jich za celý rok dodalo více než 5 500 a podle údajů z prospektu se stalo největším výrobcem humanoidů podle počtu dodaných kusů.

Rostla přitom i samotná firma. Tržby v roce 2025 dosáhly přibližně 250 milionů USD a meziročně vzrostly o 335 %. Na rozdíl od většiny začínajících výrobců humanoidních robotů je Unitree ziskové. Upravený čistý zisk za minulý rok představoval asi 87 milionů USD a hrubá marže hlavního podnikání překročila 60 %.

Za růstem stojí i pozice Číny v robotice. Země má rozsáhlé dodavatelské řetězce pro elektromotory, baterie, senzory a další součástky, což výrobcům umožňuje tlačit náklady dolů. Podle Morgan Stanley stojí materiál potřebný na výrobu typického humanoida v Číně přibližně 46 000 USD, zatímco v USA asi 131 000 USD.

Unitree zároveň získalo podporu velkých technologických skupin. Mezi jeho investory patří Tencent, Alibaba či další čínské společnosti a do samotného IPO investovala i společnost DeepSeek přibližně 21 milionů USD. Firma spolupracuje také s Nvidií, která využívá jejího humanoida H2 ve svém robotickém systému určeném pro výzkumná pracoviště.

První den na burze zvýšil hodnotu firmy více než pětinásobně

Největší pozornost však přišla až 19. srpna, kdy Unitree vstoupilo na technologický STAR Market v Šanghaji. IPO nastavilo cenu přibližně na 22 USD za akcii a prodejem nových akcií získalo zhruba 905 milionů USD.

Poptávka drobných investorů převýšila nabídku více než tisícinásobně a překonala dosavadní rekordy STAR Marketu. Akcie otevřely obchodování na úrovni odpovídající přibližně 163 USD a během dne byly až o 629 % nad cenou z IPO. Nakonec uzavřely na cca 125 USD, tedy o 460 % výše než emisní cena.

Tržní kapitalizace Unitree se tím dostala přibližně na 50 miliard USD. Před vstupem na burzu IPO oceňovalo společnost cca na 9 miliard USD. Po jediném obchodním dni tak byla firma na burze oceněná na více než pětinásobek hodnoty při IPO. Debut proběhl jen několik týdnů po podobně úspěšném IPO výrobce paměťových čipů CXMT, jehož akcie první den vzrostly o 466 %. Čínský akciový trh tak v krátké době získal dvě velké technologické firmy z oblastí, které Peking považuje za klíčové. Více o IPO CXMT se dozvíte v článku níže.

Unitree navíc těsně před IPO představil nového humanoida s přezdívkou Superman. Firma tvrdí, že robot dokáže ze stoje vyskočit do výšky více než dva metry a běžet rychlostí 45 kilometrů za hodinu. To je dokonce o něco více než maximální rychlost Usaina Bolta, který během svého světového rekordu na 100 metrů dosáhl 44,7 km/h. Předchozí modely Unitree získaly pozornost videi, na nichž tančí, dělají salta nebo předvádějí bojová umění.

Padesát miliard USD stojí zejména na očekávání budoucího trhu

První den obchodování ukázal, kolik jsou investoři ochotni zaplatit za jednu z nejznámějších firem v mladém odvětví. Tržní kapitalizace cca 50 miliard USD je totiž v ostrém kontrastu s loňskými tržbami pouze 250 milionů USD. Dnešní cena proto počítá s tím, že ze zajímavých technologických ukázek vznikne výrazně větší komerční obchod. Zájem investorů přitom roste v celém odvětví humanoidní robotiky. Jen během prvního pololetí 2026 přiteklo do světových startupů zaměřených na humanoidní robotiku přibližně 4,4 miliardy USD, více než za celý rok 2025. V roce 2024 to bylo asi 1,1 miliardy USD.

Unitree má oproti americkým konkurentům výhodu v tom, že roboty již vyrábí a dodává ve větších počtech. V roce 2025 se celosvětově dodalo asi 13 000 humanoidů a čínští výrobci ovládli většinu trhu. Unitree dodalo přes 5 500 kusů a AgiBot kolem 5 200. Pro srovnání, odhadované dodávky amerických společností Tesla, Figure AI a Agility Robotics se pohybovaly okolo 150 kusů na firmu.

Unitree se zároveň snaží pokrýt více částí trhu různými modely. Menší humanoid G1 začíná přibližně na 13 500 USD, díky čemuž je dostupný i pro univerzity, vývojáře či firmy, které si chtějí technologii nejdříve otestovat. Výkonnější modely jsou určeny spíše pro průmysl a náročnější úlohy. Američtí konkurenti jako Figure, Apptronik či Tesla zatím běžné prodejní ceny svých připravovaných humanoidů nezveřejnili, protože většina z nich je stále ve fázi pilotních nasazení nebo příprav na sériovou výrobu.

Největším americkým soupeřem může být časem Tesla. Elon Musk už několik let tvrdí, že Optimus může být jednou větším byznysem než výroba automobilů a dlouhodobě mluví o ceně kolem 20 000 až 30 000 USD při velkosériové výrobě. Tesla však zatím za čínskými výrobci v počtu vyrobených robotů výrazně zaostává. Její výhodou může být vlastní vývoj umělé inteligence, zkušenosti s automatizovanými továrnami a schopnost investovat do výrobních kapacit podstatně více než většina robotických startupů.

Jednotlivé firmy přitom staví na odlišných přednostech. Unitree se snaží kombinovat nižší cenu s pohyblivostí, Figure a Apptronik se více soustředí na manipulaci s předměty a práci ve výrobě, a Tesla chce využít vlastní umělou inteligenci a velkosériovou výrobu. Samotná rychlost nebo schopnost dělat salta však o vítězi nerozhodnou. Pro zákazníky bude důležitější, kolik hodin dokáže robot pracovat bez nabíjení, jakou hmotnost unese, jak spolehlivě zvládá opakované úkoly a zda umí pracovat bez neustálého dohledu člověka.

Riziko spočívá v tom, že velká část robotů Unitree dnes směřuje do univerzit, výzkumných center, na prezentace a do pilotních projektů, nikoliv do továren nebo domácností, kde by firmy pravidelně objednávaly tisíce kusů. V prvním čtvrtletí 2026 sice tržby vzrostly zhruba o 68 %, upravený zisk však klesl o více než polovinu kvůli vyšším výdajům na vývoj a nové produkty.

Dalším problémem jsou Spojené státy. Ty zakázaly dovoz nových zahraničních humanoidních a pokročilých čtyřnohých robotů z obav o národní bezpečnost. Americký trh přitom v roce 2025 představoval zhruba 13 % tržeb Unitree. Firma se navíc dostala na seznam společností, které americké ministerstvo obrany spojuje s čínským obranným průmyslem, i když Unitree tvrdí, že její roboti jsou určeni pro civilní použití.

Potenciál trhu zůstává hlavním argumentem investorů. Morgan Stanley očekává, že Čína v roce 2026 dodá přibližně 50 000 humanoidních robotů, téměř dvojnásobek svého předchozího odhadu. Hodnota čínského trhu by podle banky mohla vzrůst z přibližně 2 miliard USD v tomto roce na 15 miliard USD do roku 2030. Další odhady počítají s tím, že Asie zůstane největším regionem celého odvětví.

Unitree tak vstupuje do souboje z pozice jednoho z největších výrobců, s nižšími výrobními náklady a již existujícími dodávkami tisíců robotů. Po růstu akcií o 460 % však burza velkou část očekávaného růstu ocenila hned. Další roky ukážou, zda firma dokáže dnešní náskok v počtu dodávek přeměnit i na pozici jednoho z hlavních dodavatelů robotů pro továrny, sklady a další běžná pracoviště.

Další novinky ze světa investování.

Akcie společnosti můžete koupit ZDE.