Apple už není jen iPhone. Služby se staly druhým pilířem firmy

Z výrobce počítačů vznikl ekosystém s tržbami 416 miliard USD ročně

Apple dnes prodává telefony, počítače, tablety, hodinky, sluchátka a další elektroniku, avšak samotný hardware vysvětluje jen část jeho úspěchu. Firma si navrhuje velkou část zařízení, čipů, operačních systémů a softwaru sama a následně je propojuje se službami, které zákazníci používají každý den. Jeden prodaný iPhone tak může Apple přinášet peníze ještě roky poté, co opustí obchod.

Rozsah tohoto modelu ukazují čísla. Ve fiskálním roce 2025 dosáhly tržby Apple 416,2 miliardy USD, meziročně vzrostly o 6,4 % a čistý zisk dosáhl přibližně 112 miliard USD. Akcie jsou za posledních 12 měsíců výše přibližně o 32 % a od začátku roku o 13 %. Růst pokračuje i v aktuálním fiskálním roce. Ve třetím čtvrtletí 2026 firma zvýšila tržby meziročně o 16 % na 109,4 miliardy USD a nové rekordy pro červnové čtvrtletí dosáhly iPhone, Mac i služby.

---

Pro investora je však důležitější podívat se pod celkové číslo. Více než polovinu tržeb stále tvoří iPhone, ale druhým největším byznysem už není další zařízení. Služby generují 26,2 % tržeb Apple, zatímco iPhone 50,4 %, nositelná elektronika a příslušenství 8,6 %, Mac 8,1 % a iPad 6,7 %.

Jednotlivé části byznysu se navzájem podporují. Apple má více než 2,5 miliardy aktivních zařízení a čím více jeho produktů zákazník používá, tím více služeb mu firma může prodávat. Majitel iPhonu si může koupit Apple Watch či AirPods, platit za iCloud nebo Apple Music a později přejít i na Mac či iPad. Právě toto propojení zařízení a služeb je jednou z největších výhod obchodního modelu Apple.

iPhone stále živí polovinu Apple

Největším zdrojem příjmů zůstává produkt, který Apple představil už v roce 2007. iPhone ve fiskálním roce 2025 vygeneroval tržby 209,6 miliardy USD. Meziroční růst tak dosáhl 4,2 % a telefony samy představovaly 50,4 % všech tržeb společnosti. Apple uvedl, že růst táhly především dražší modely Pro.

To ukazuje jednu z hlavních vlastností podnikání firmy. Apple nemusí nutně prodávat každý rok výrazně více telefonů. Důležitá je cena zařízení a to, kolik zákazníků přesvědčí k přechodu na dražší verze. Prémiové modely zároveň přinášejí uživatele, kteří jsou ochotnější kupovat další zařízení a platit za služby.

iPhone však pro Apple znamená více než 209,6 miliardy USD přímých tržeb. Je vstupní branou do celého systému. Majitel telefonu může později koupit Apple Watch nebo AirPods, zaplatit si iCloud, používat Apple Pay, nakupovat aplikace přes App Store a při výměně počítače zvolit Mac. Hodnota iPhonu proto nespočívá jen v marži na samotném zařízení, ale i v dalších nákupech, které může během následujících let přinést.

S tím souvisí i největší riziko. Polovina tržeb jedné z největších firem světa stále závisí na kategorii smartphonů, která je už zralým trhem. Apple proto potřebuje zákazníkům pravidelně dávat důvod k výměně zařízení. V současnosti má tuto roli stále více přebírat umělá inteligence. I proto jsou důležitá připravovaná partnerství s Googlem či Alibabou.

Služby vydělávají úplně jiným způsobem než hardware

Druhý největší segment firmy zároveň nejlépe ukazuje, jak se Apple za poslední desetiletí změnil. Služby ve fiskálním roce 2025 přinesly 109,2 miliardy USD, meziročně o 13,5 % více, a tvořily 26,2 % celkových tržeb. Růst pocházel zejména z reklamy, App Store a cloudových služeb.

Do této kategorie patří mnohem více než Apple Music nebo Apple TV. Firma sem řadí App Store, iCloud, AppleCare, reklamní služby, Apple Pay, Apple Card, Apple Arcade, Fitness+, News+ a další digitální produkty. App Store měl během roku 2025 v průměru více než 850 milionů uživatelů týdně a Apple Pay už fungoval v 89 zemích.

Pro investora je ještě zajímavější ziskovost. Apple nezveřejňuje samostatné marže iPhonu, Macu či iPadu, takže není možné přesně říci, který hardware je nejziskovější. Zveřejňuje však rozdíl mezi produkty a službami. Hrubá marže služeb dosáhla v roce 2025 až 75,4 %, zatímco u všech produktů dohromady představovala 36,8 %. Služby tak sice tvořily jen čtvrtinu tržeb, ale přinesly 42,2 % celkového hrubého zisku Apple.

Model je navíc přirozeně navázán na růst počtu zařízení. Apple nemusí při každém novém předplatném vyrobit další telefon nebo počítač. Když uživatel s iPhonem začne každý měsíc platit za větší iCloud nebo Apple Music, firma získává opakovaný příjem bez nákladů spojených s výrobou nového hardwaru.

Tato výhoda má ale i svou slabinu. App Store a další pravidla digitálního ekosystému jsou pod stále větším dohledem regulačních orgánů. Právě služby jsou proto částí Apple, u které musí investor sledovat nejen růst uživatelů, ale i změny pravidel týkající se plateb, distribuce aplikací a provizí.

Mac už není jen doplňkem k iPhonu

Počítače Mac vytvořily v roce 2025 tržby ve výši 33,7 miliardy USD, což představovalo 8,1 % celkových tržeb Apple. Meziročně segment vzrostl o 12,4 %, nejrychleji ze všech hardwarových kategorií firmy. Apple růst přisuzuje vyššímu prodeji notebooků i stolních počítačů.

Do této skupiny patří MacBook Air a MacBook Pro, ale také iMac, Mac mini, Mac Studio a Mac Pro. Důležitá změna posledních let však nebyla jen v nových modelech. Apple postupně převedl Macy na vlastní procesory a získal větší kontrolu nad jednou z nejdůležitějších součástek počítače.

Jde o stejnou filozofii, kterou používá u iPhonu. Firma usiluje o to navrhnout co největší část celého produktu sama, od čipu přes zařízení až po operační systém a aplikace. Čím více částí produktu Apple kontroluje, tím jednodušeji je může přizpůsobit vzájemně a odlišit se od výrobců, kteří sestavují zařízení z technologií více dodavatelů. Apple tuto integraci označuje za jednu ze základních částí své konkurenční strategie. Mac zároveň ukazuje, že i relativně malá kategorie může být pro firmu strategicky důležitá. Nejnovější červnové čtvrtletí přineslo tržby z Maců 10,4 miliardy USD oproti 8 miliardám USD před rokem, tedy růst přibližně o 28,7 %.

iPad je stabilní byznys, ne nový motor růstu

iPad byl po svém uvedení v roce 2010 jedním z nejrychleji rostoucích produktů Apple. Dnes je jeho pozice odlišná. Tablety ve fiskálním roce 2025 přinesly 28 miliard USD, tedy 6,7 % celkových tržeb, přičemž meziročně vzrostly o 5 %. Růst táhly iPad Air, iPad mini a základní iPad, zatímco tržby z dražšího iPadu Pro klesaly. Apple však dokáže oslovit velmi rozdílné zákazníky. iPad kupují lidé od těch, kteří chtějí jednoduché zařízení na sledování videa a internetu, až po zákazníky využívající jej s klávesnicí a stylusem na práci nebo tvorbu.

Čísla však zároveň ukazují, že z iPadu se nestal další iPhone. Už ve fiskálním roce 2014 tato kategorie přinášela 30,3 miliardy USD, tedy dokonce více než v roce 2025. Apple během následující dekády vyrostl na více než dvojnásobek své tehdejší velikosti, ale příjmy z tabletů zůstaly přibližně na stejné úrovni.

To neznamená, že je iPad pro firmu nepodstatný. Jeho význam spočívá také v tom, že doplňuje nabídku mezi telefonem a počítačem a udržuje zákazníka v rámci stejného systému aplikací, služeb a příslušenství. Z investičního pohledu je však dnes spíš součástí ekosystému než zdrojem budoucího růstu.

Hodinky a AirPods ukazují limity ekosystému

Kategorie Wearables, Home and Accessories je zvláštní tím, kolik různých produktů sdružuje. Patří sem Apple Watch, AirPods, Beats, Vision Pro, Apple TV, HomePod a další příslušenství. Ve fiskálním roce 2025 vytvořila tržby ve výši 35,7 miliardy USD, tedy 8,6 % celkových příjmů Apple.

Na rozdíl od ostatních kategorií však tržby klesly o 3,6 %. Už o rok dříve se snížily o 7,1 % a z 41,2 miliardy USD v roce 2022 za tři roky klesly na 35,7 miliardy USD. Tato kategorie dobře ukazuje, jak Apple rozšiřuje hodnotu jednoho zákazníka. Člověk si téměř nikdy nekoupí Apple Watch bez iPhonu a AirPods se nejjednodušeji používají právě se zařízeními firmy. Každý další produkt tak zvyšuje počet důvodů zůstat u Apple i při nejbližší výměně telefonu nebo počítače.

Zároveň je vidět, že vytvořit další produkt velikosti iPhonu není jednoduché ani pro Apple. Apple Watch a AirPods vybudovaly byznys s desítkami miliard USD ročních tržeb, ale Vision Pro ani domácí zařízení zatím nevytvořily nový pilíř srovnatelný se smartphonem nebo službami.

Apple nepotřebuje nástupce iPhonu tak naléhavě, jak se může zdát

Při pohledu na jednotlivé části firmy je zřejmé, proč Apple dokáže růst i bez zcela nové produktové kategorie. iPhone přivádí uživatele do systému, zařízení rozšiřují jeho vztah k firmě a služby z něj vytvářejí pravidelnější a výrazně ziskovější zdroj příjmů.

Právě služby postupně mění, na čem Apple vydělává a odkud přichází jeho zisk. Pokud bude jejich podíl dále růst, zisk firmy se může zvyšovat rychleji než samotné tržby. Hardware zároveň zůstává pevnou oporou byznysu. V posledním zveřejněném čtvrtletí dosáhly iPhone, Mac i služby rekordní tržby pro červnové období a Apple zároveň zaznamenal historicky nejvyšší počet aktivních zařízení.

Rizika ale zůstávají. Přibližně polovinu tržeb Apple stále přináší iPhone, služby jsou pod rostoucím dohledem regulátorů a u hodinek či příslušenství firma už ukázala, že ani silný ekosystém nezaručuje nepřetržitý růst každé kategorie. Další zkouškou bude umělá inteligence, kde musí Apple dohnat konkurenci a zároveň zachovat to, co jeho produkty odlišuje – úzké propojení zařízení, softwaru a služeb.

Pro investora je proto lepší vnímat Apple nikoli jako výrobce pěti oddělených produktových skupin, ale jako jeden ekosystém, v němž jednotlivé části podporují prodej těch ostatních. Firma zatím nenašla druhý produkt velikosti iPhonu. Vybudovala však okolo něj byznys, který dokáže ze stovek milionů zákazníků získávat další příjmy ještě dlouho po koupi samotného telefonu.

Další novinky ze světa investování.
Akcie společnosti můžete koupit ZDE.