AI měla Figmu zničit. Místo toho jí zrychluje růst
Figma vstupovala do výsledkové sezóny v neobvyklé pozici. Společnost, která ještě loni patřila mezi největší burzovní příběhy roku, se po raketovém IPO ocitla pod tvrdým tlakem. Investoři ji nejdříve oslavovali jako novou hvězdu softwarového trhu, následně ji ale začali trestat za přesně to, co mělo být její výhodou: umělou inteligenci. Akcie od začátku roku klesly asi o 36 % a od rekordního závěru obchodování 1. srpna 2025 na úrovni 122 USD ztratily většinu hodnoty.
Podstata obav je jednoduchá. Pokud AI dokáže generovat kód, návrhy obrazovek, webová rozhraní, aplikace či prezentace, proč by firmy měly platit drahé designové a produktové nástroje? Tento argument zasáhl v posledních měsících velkou část softwarového sektoru. Trh začal rozlišovat mezi firmami, které AI kanibalizuje, a těmi, které ji dokážou proměnit v nový zdroj růstu. Figma se nejnovějším kvartálem snaží investorům ukázat, že patří do druhé skupiny.
Business model společnosti stojí na cloudových nástrojích pro design, prototypování, tvorbu uživatelských rozhraní a spolupráci produktových týmů. Její síla není jen v samotném kreslení obrazovek, ale v tom, že na jedné platformě dokáže spojit designéry, produktové manažery, vývojáře i velké firemní týmy. Právě proto je pro zákazníky těžké odejít. Figma není izolovaný nástroj, ale pracovní prostředí, ve kterém vznikají digitální produkty.
Výsledky za první kvartál 2026 tento příběh výrazně posílily. Tržby vzrostly meziročně o 46 % na 333,4 milionu USD, přičemž růst zrychlil z 40 % ve čtvrtém čtvrtletí 2025 a 38 % ve třetím čtvrtletí 2025. Firma zároveň zvýšila celoroční výhled a management přímo spojil silnější výkon s adopcí AI produktů, zejména Figma Make, MCP a Figma Weave.
Nejdůležitější čísla
Nejsilnějším číslem kvartálu byly tržby. Figma dosáhla 333,4 milionu USD, čímž překonala očekávání Wall Street zhruba na 316 milionů USD. Upravený zisk na akcii dosáhl 0,10 USD, zatímco analytici očekávali přibližně 0,06 USD. Na první pohled jde o klasické překonání očekávání, důležitější je však, že růst nebyl jen kosmetický, ale zrychloval.
Ziskovost má dvě tváře. Podle GAAP pravidel Figma vykázala čistou ztrátu 142,4 milionu USD a provozní ztrátu 137,4 milionu USD. Důvodem byly zejména akciové kompenzace a další účetní položky. Po očištění ale firma vytvořila non-GAAP provozní zisk 52,1 milionu USD, což znamená marži 16 %. Volný cash flow dosáhl 88,6 milionu USD a marže volného cash flow byla 27 %. Pro investora je to zásadní: Figma sice účetně ztrácí, ale její jádrový business generuje hotovost.
Ještě důležitější jsou zákaznické metriky. Počet platících zákazníků vzrostl meziročně o 54 % na zhruba 690 000. Zákazníků s ročnými opakovanými tržbami nad 10 000 USD bylo 15 218, což představuje růst o 37 %. Účtů s ročními opakovanými tržbami nad 100 000 USD bylo 1 525, meziročně o 48 % více. To znamená, že Figma neroste jen přes malé týmy a freelancery, ale i přes větší podnikové účty.
Výhled tento obraz ještě posiluje. Pro druhý kvartál Figma očekává tržby 348 až 350 milionů USD, což implikuje meziroční růst kolem 40 %. Celoroční výhled zvýšila na 1,422 až 1,428 miliardy USD, tedy o 55 milionů USD více než dříve. Upravený provozní zisk by měl dosáhnout 125 až 135 milionů USD, při non-GAAP provozní marži asi 9 %.
Figma mění AI hrozbu v zbraň
Největší novinkou kvartálu není jen zvýšený výhled, ale způsob, jakým Figma redefinuje svou pozici v AI éře. Společnost nechce být nástrojem, který AI nahradí. Chce být místem, kde se AI výstupy mění v použitelné produkty. To je rozdíl mezi tím, když model vygeneruje návrh obrazovky, a tím, když tým dokáže návrh upravit, otestovat, propojit s designovým systémem, předat vývojářům a začlenit do reálného produktu.
Partnerství s Anthropicem, OpenAI a Alphabetem proto dávají strategický smysl. Figma se nesnaží soupeřit s největšími AI modely světa v tom, kdo lépe generuje odpovědi. Usiluje stát se vrstvou, která jejich výstupy přetaví v design a produktovou práci. Funkce Code to Canvas umožňuje přenášet rozhraní vytvořená v nástrojích jako Claude Code, Codex, Cursor, VS Code či Warp přímo do editovatelného prostředí Figmy. MCP pak umožňuje AI agentům číst a upravovat soubory Figma. Týdenně aktivní uživatelé MCP ve Figma Design vzrostli mezičtvrtletně pětinásobně.
Management tím investorům posílá jasný signál. Když se kód stává komoditou, konkurenční výhoda se přesouvá k designu, produktovému rozhodování a schopnosti vytvořit něco, co lidé opravdu chtějí používat. CEO Dylan Field to formuloval přímým způsobem: když je kód komodita, design je konkurenční výhoda. Tento výrok dobře vystihuje, proč Figma není jen další softwarový nástroj v ohrožení, ale potenciálně infrastruktura pro novou éru produktového vývoje.
Riziko však nezmizelo. Anthropic už představil Claude Design, který umožňuje vytvářet vizuální návrhy, prezentace a další výstupy přímo přes AI model. Adobe, OpenAI, Google i nové AI-native nástroje mohou postupně snižovat bariéry vstupu do designu. Pro Figmu to znamená, že musí neustále dokazovat, že její hodnota nespočívá jen v tvorbě hezkých obrazovek, ale ve spolupráci, správě designových systémů, kontrole verzí, propojení týmů a firemní škálovatelnosti.
Další novinky ze světa investování.
Akcie zmíněných společností si můžete koupit ZDE.
